摩根士丹利發報告指，下調滔搏(06110)目標價13.6%，從8.1港元削至7港元，相對於對安踏(02020)和李寧(02331)，有20-25%的折讓。評級「增持」。 大摩下調對該公司2024-2026年銷售預測2-5%，盈利預測5-9%。 大摩認爲，滔搏的商店生產力可能恢復慢於預期，部分原因是2023年第四季度客戶需求疲軟。儘管行業年初至今的銷售趨勢已經超出大摩預期，但該公司銷售將持平或下降（其同行寶勝國際(03813)今年第一季度銷售額下降7%）。主要原因包括：1）國内品牌競爭加劇；2）線上渠道迄今爲止增長比線下快，而滔博線上渠道較少。 大摩預計該公司2024-2026年銷售額每年增7%，2024、2025和2026年盈利增長為23%、11%和10%。（JJ）

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