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中航國際控股 (161)
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4.12 開市價: 4.11 成交量: 40K 市盈率: 3.35
最高: 4.12 成交額: 164.48K 週息率: 5.7%
0.02 (0.5%) 最低: 4.10 52週高位: 4.83
市值: 1.37B
截至10:15 2017年2月23日
上日收市價: 4.10
52週低位: 3.32 每股淨值: 8.965
買入: 4.11 賣出: 4.16
每手股數: 2,000
報價至少延遲15分鐘.
簡介

主要業務

主要於中國從事電子高科技、零售與高端消費品、地產與酒店、貿易物流、資源投資與開發業務。

最新業績

截至2016年06月30日止6個月中期業績,期內業績扭虧為盈,公司擁有人應佔溢利為 1.82億元人民幣,而去年同期虧損為 0.45億元人民幣。 每股基本盈利 0.1468元人民幣。 不派中期股息。 期內,營業額下跌 7.3% 至 146.6億元人民幣,毛利率減少 0.1% 至 17.0%。 (公佈日期: 2016年08月26日)

業務回顧 - 截至2015年12月31日止年度

電子高科技業務

本集團電子高科技業務主要通過旗下天馬公司、深南電路致力於液晶顯示、PCB互聯等產品的研發、設計、製造、銷售及服務。本年度積極應對LCD業務中非晶矽(a-Si)消費類產品及PCB業務等需求低迷的衝擊,收入穩步增長。截至二零一五年十二月三十一日止年度,本集團電子高科技業務營業額約人民幣13,827,708,000元,較上年人民幣12,729,823,000元增長約8.62%;除稅後溢利約人民幣721,209,000元,較上年人民幣851,792,000元下降約15.33%。

(一)液晶顯示

二零一五年,天馬公司聚焦顯示市場發展,產品主要用於智能手機、平板電腦、車載╱醫療顯示等領域。天馬公司積極布局3D顯示、智能穿戴等新型顯示領域。

二零一五年,全球中小尺寸面板市場需求分化明顯,移動智能顯示市場整體增速放緩,高規格、集成觸控等差異化產品需求快速增長,車載╱醫療等專業顯示市場領域繼續保持穩定增長。天馬公司持續推進產品升級及客戶結構優化,專業顯示和中高端智能手機市場份額佔比顯著推升;產品研發在LTPS、AM-OLED、On/In-Cell、柔性顯示等技術領域進行前瞻性布局;落實品質戰略,質量表現在國際國內大客戶處均位居前列,多次榮獲客戶及合作夥伴獎項;重點項目建設順利推進,武漢第六代低溫多晶矽項目(G6)產.有序推進,上海有機發光AM-OLED項目量產.提前點亮貫通。二零一五年,天馬通過非公開發行股票募集資金約人民幣4,799,999,994元,成功競買成都工業投資集團有限公司(「成都工投集團」)及成都高新投資集團有限公司(「成都高投集團」)分別持有的成都天馬微電子有限公司(「成都天馬」)18.34%及11.66%的股權(合計持有成都天馬100%股權)。

(二)PCB互聯

深南電路主要從事PCB互聯產品包括中高端多層印製電路板及封裝基板的研發、製造與銷售,產品應用於通訊、航空航天、醫療、工控等高技術領域。

於截至二零一五年十二月三十一日止年度內,4G等通訊市場需求低迷。面對嚴峻的外部形勢,PCB子業務緊抓行業機會,聚焦優態市場,深耕重點客戶,加速推進服務器、汽車、剛撓、光模塊等目標領域市場開拓,效果顯著;電裝子業務深耕射頻數通領域,加快ODM、醫療等領域市場拓展,基板子業務緊抓MEMS-MIC、MSD、指紋識別等產品機會實現快速增長,訂單和盈利同比大幅提升。本年度,深南電路無錫工廠快速完成產能爬坡,客戶審核、體系認證等工作有序推進;南山舊廠順利完成搬遷。

零售與消費品業務

本集團零售與消費品業務通過旗下飛亞達致力於中高檔手錶的研製和品牌運營、世界名錶的連鎖銷售。截至二零一五年十二月三十一日止年度,本集團零售與高端消費品業務營業額約為人民幣3,116,107,000元,較上年人民幣3,221,007,000元下降約3.26%,除稅後溢利約為人民幣151,394,000元,較上年人民幣149,498,000元增長約1.27%。

二零一五年,國內名錶消費市場需求不振,特別是受到高端消費持續低迷的影響,名錶銷售業務同比下降。面對不利的市場環境,飛亞達公司加速推進產品和渠道調整,持續推進單店產出提升及門店業績提升,加速商業模式創新及全渠道運作,大力培育技術服務等新利潤增長點;飛亞達與北京手錶廠有限公司合資成立北錶錶業(北京)有限公司,通過合資掌握手錶機芯等核心技術,保障自有手錶品牌的機心供應,增強在手錶產業鏈關鍵環節的佈局。本報告期內,飛亞達通過非公開發行股票募集資金6億元,持續優化資本結構,提高長期盈利能力與可持續發展能力。

地產業務

本集團通過旗下成都瑞賽、北京瑞信等從事地產開發業務,通過工程公司從事工程承包及海外地產業務。於截至二零一五年十二月三十一日止年度,本集團地產與酒店業務營業額約為人民幣3,562,812,000元,較上年人民幣5,619,916,000元下降約36.60%;除稅後盈利約為人民幣461,809,000元,較上年人民幣733,500,000元下降約37.04%。除稅後盈利包括從共同控制公司及聯營公司中航萬科有限公司、中航地產股份有限公司獲得投資收益約人民幣218,960,000元。

(一)地產開發

本集團國內地產開發項目以中小城市商業綜合體開發業務為主。二零一五年,國內房地產市場城市分化及板塊分化現象加劇,大部分三四.城市面臨高庫存壓力。報告期內,成都瑞賽完成「中航國際交流中心」項目的結算。同時,本集團完成所持西安中航瑞賽西控置業有限公司51%股權的轉讓工作,詳情請參閱本公司日期為二零一五年十二月二十九日的公告。

(二)工程承包

本集團工程承包業務以國際建築工程承包為主。契合中國政府倡導的「一帶一路」國家戰略,本集團大力推進國際化進程。報告期內本集團海外工程總包業務持續保持良好發展勢頭,新簽國際國內工程項目合同27個,合同總金額約人民幣約85億元。報告期內,斯�媊鶗dPRP3-1項目進展順利,斯�媊鶗d阿南部高速公路項目設計完成,肯尼亞機場二期建設項目正式交工,肯尼亞地標性建築UAP保險大樓項目完成封頂,埃塞俄比亞機庫項目順利封頂。

貿易物流業務

本集團通過旗下北京公司、船舶公司、廣州公司、廈門公司、經貿公司、新能源公司等從事船舶工程、機電工程、招標代理等業務。截至二零一五年十二月三十一日止年度,本集團貿易及物流及有關EPC項目的造船業務營業額約為人民幣13,238,725,000元,較上年約人民幣11,780,260,000元增加約12.38%,本年除稅後虧損約為人民幣22,017,000元,較上年除稅後虧損約人民幣93,121,000元減少約人民幣71,104,000元。

(一)船舶工程

二零一五年,本集團船舶業務持續推進股權重組、項目交付及管理提升等減虧工作,加速推進芬蘭德他馬林船舶設計公司與國內船舶工程業務的融合與協同,本集團亦大力推進船型結構優化、供應和製造能力提升,確保邊際提升及按期交船。截至二零一五年十二月三十一日止年度,本集團船舶業務新簽船舶訂單27艘、已生效船舶訂單19艘,報告期內在手訂單累計78艘。此外,報告期內實現交付船舶7艘。

(二)機電工程

本集團機電工程業務主要包括水泥、石化、電站、瀝青等海內外工程、採購及建造(EPC)基礎設施等。二零一五年,本集團機電工程業務深化戰略合作,加快項目拓展與執行,持續提升EPC業務專業能力。水泥EPC業務加快技術整合與管理融合,不斷提高訂單執行能力,於報告期內新簽項目8個、生效訂單達27億美元,土耳其項目正式交付、委內瑞拉項目一取得接收證明,馬拉西亞、委內瑞拉項目二等在手項目執行順利;石化和電站EPC業務深耕非洲傳統市場和俄羅斯、土耳其等「一帶一路」國家市場成果豐碩;瀝青工程業務著力改性瀝青研製、項目執行和市場拓展,有序推進天津瀝青庫建設。

業務展望 - 截至2015年12月31日止年度

面對全球經濟再平衡深度調整及「新常態」下中國經濟轉型升級所帶來的巨大挑戰與機遇,二零一六年本集團將繼續以變革創新為動力,積極推動業務轉型與結構調整,加快推進機制變革和商業模式創新;堅持強化執行,狠抓責任落實,通過精細化管理提升效率和效益;優化資源配置與投資結構,持續聚焦價值增長。

電子高科技業務

(一)液晶顯示

隨著國家大力推動中國製造業轉型升級,工控、醫療、車載等專業顯示領域需求較快增長,將為本集團液晶顯示業務帶來機遇,但同時面臨顯示行業產能集中釋放、市場競爭激烈的挑戰。二零一六年,本集團將積極推進產業結構優化升級,加速A-Si產線向專業顯示器領域轉型,快速提升車載、醫療、工控市場份額,積極拓展智能終端市場,同時加快IN-CELL、AMOLED等關鍵技術和重點產品技術研製,構建持續競爭優勢。

(二)PCB互聯

二零一六年,預計全球通訊產業景氣度難以明顯改善,終端需求疲軟將制約PCB產業增長。本集團PCB互聯業務將堅持技術領先,加速重點客戶導入和汽車電子等領域市場開拓,加快戰略重點客戶引進及新產品開發,變革市場組織結構,以期快速搶佔市場份額;加速關鍵運營能力提升,加速自動化與信息化建設,加快智慧工廠打造,持續提升運營、組織及人員效率;強化產品線管理,加強關鍵技術的基礎研究,力爭產品技術研製再上新台階。

零售與消費品業務

二零一六年,預計國內鐘錶行業市場形勢仍然嚴峻,但名錶零售行業將回歸理性增長,境外購、海淘等購物方式迅速發展,售後技術服務前景廣闊。本集團零售與消費品業務將加快推進基於價值鏈與創利空間分析的商業模式探索及實踐,以顧客研究為原點,認真研究產業趨勢和客戶需求,努力打造優異的自有品牌族群和高效的名錶綜合服務商,推進本集團名錶銷售從「名錶連鎖零售商」向「名錶連鎖綜合服務商」轉型;加快自有品牌產品結構優化及渠道布局,以產品為核心挖掘、培育新的利潤增長點,持續提升整體盈利水平。

地產業務

(一)地產開發

預計二零一六年國內三四線城市將在相當長的一段時間面臨去庫存壓力,未來房地產行業重組整合乃大勢所趨。本集團地產業務將著力提升資產運營效率,適應結構分化、區域分化的市場現狀,加快去庫存化和銷售回款。

(二)工程承包

預計二零一六年,國際工程業務是機遇與挑戰並存。本集團將在國家倡導的「一帶一路」政策背景下,積極抓住海外重點區域市場機遇,發揮比較優勢加速拓展航空設施、海外交通及城市建設等工程項目;提升在手項目執行能力,推進精益管理和成本風險控制,努力提升盈利能力。

貿易物流業務

貿易物流板塊將繼續聚焦和推進業務專業化轉型,明確及優化商業模式,加速能力建設。

(一)船舶工程

預計二零一六年航運市場將繼續面臨挑戰,行業內整合持續。本集團在完成併購及船舶業務整合的基礎上,將發揮研發技術、市場營銷等資源協同效應,聚焦細分市場,運用節能環保等新興技術,打造主力船型,提升產品附加值;持續提升供應鏈管理和製造能力,確保在手項目按期交付;探索推進船舶工程業務向供應鏈服務轉型。

(二)機電工程

本集團將深入推進機電工程業務商業模式優化,水泥EPC加快備件、技改業務發展以及清潔生產技術的拓展與應用,加快推進與德國洪堡全方位融合及戰略協同;石化和電站EPC業務深耕非洲傳統市場和「一帶一路」國家市場,加快項目拓展與執行,持續提升盈利水平。

資料來源: 中航國際控股 (00161) 全年業績公告

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