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馮時裕
馮時裕先生為西證國際經紀業務部副總裁。馮先生畢業於澳大利亞南昆士蘭大學企業管理碩士。由2012年至今擔任人網財經節目〝股戰場〞主持人之一,並憑著對市場的熟悉,現每期為《西證國際理財》分折期貨期權市況走勢,分享更多獨到意見。作者電郵: [email protected]
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咖啡
15年11月4日

本年新興巿場累受匯率下挫和走資紛見經濟滑波,南美的巴西更被弄至焦頭爛額,經濟由增長轉收縮,近月更被評級機構惠譽調至負面,令巿場燃起該國出現金融危機的擔憂,但由於該國匯價偏軟,使該國商品更有吸引力,吸引中國等買家探購玉米等農作物,在另邊廂帶動當地經濟。固然巴西為農業大國,但今天厄爾尼諾現象強烈,使當地出現洪旱之象,禍及甘蔗和咖啡等作物,當地佔上環球逾半供應的阿拉伯咖啡,也在旱情影響下減產,2014/15年度便降至43百萬袋左右,直接拖低了全球咖啡供應至143百萬袋,明年也很可能因10月的乾旱影響咖啡樹的花期,使咖啡豆產量續降至142百萬袋左右,剛好與國際咖啡組織就環球消費量的統計和預測相反,按組織統計所示,環球需求正以每年2.1%增長,全年消費量將由2014/15年度約149百萬袋增長至2025的175百萬袋,若氣候仍然惡劣或各產地未能適時擴產,巿場供求將由現時數百萬袋的缺口續步擴大,咖啡價格將會在現時庫存進一步下降後躍升,帶來意想不到的回報。
短期內,由於巴西雷亞爾仍受困當地不穩的經濟前景,以及種植區出現些許降雨改善土壤墑情,抑壓了咖啡的潛力,但貿易量因庫存量漸降和匯價等因素正縮減,按國際咖啡組織10月貿易統計數據,月比和年比交易量分別下降5.4%和3.1%,咖啡供需的正面因素可望續步浮現,不排除如前兩月般急漲至140美仙方休,而技術上價格在115美仙也見支持,短期內可依此區間操作。

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