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基本分析

應該從何入手?

第一步可從反映公司長期財務狀況 的數據──盈利著手。

盈利的計算方法是將收益減去所有支出及成本。這項數據可在年報及招股書內找到。

然而,盈利只反映公司本身的整體表現,卻未能反映有關盈利為股東所帶來的利益。因此,在評估公司時,應同時參考股份的每股盈利。

每股盈利是以盈利除以已發行股份總數計算出來的。不過,有時儘管盈利上升,但如果公司發行額外的股份,每股盈利仍會下跌,因為在發行股份後,原有股東的權益會被攤薄,減低每名股東可攤分到的盈利。

你可審視有關公司過去(例如過去3)的每股盈利表現,從而瞭解公司對股東的表現如何。接著,可將該公司的每股盈利與同一行業的其他公司作比較,從而對所選公司的相對表現有個初步的概念。

股價能否反映公司盈利?

要知道市場對某間公司的看法,你可能需要參考另一項數據──市盈率。市盈率的計算方法是將股價除以每股盈利。現時,許多報章都會刊登股票的市盈率。

透過市盈率,你便可以比較一間公司與市場或同一行業內其他公司的估值。如市盈率偏高,可能反映市場對公司的前景樂觀。不過,這亦可能表示有關公司的股價相對其他同類型公司已屬過高。

以上所論及的是以往績計算出來的市盈率。然而,大多數分析員均參考預期市盈率。因此,緊記留意你所採用的是哪種數據。一間公司的股價可能因為大幅上升而致使市盈率看似很高,但如果公司的盈利預期亦會上升的話,那隻股票便會變得較為吸引。

如何以股息評估一間公司?

你可以透過股息率來評估。首先計算股息收入總額(一間公司一年可能會派發超過一次股息),再除以股價,便得出股息率的百分比。這亦是一項可用作比較的數據。

不過,即使你打算藉著投資來收取股息以作為收入,也不要被高股息率蒙蔽。股息率高企可能只是因為自從去年公司派發股息後,股價下跌而造成的。

參考整體市場的平均股息率及市盈率,再與過往的數據作比較,便可窺視現時的市場相對於過往究竟是偏貴還是較便宜。

 

 

資料來源:證監會學‧投資網站

 

上載日期: 2008318

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