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風險管理

 

投資時所面對的風險甚多,以下各項主要風險大家必須注意:

市場風險: 股價波幅可以很大,走勢也不一定能夠掌握,這從股票市場過去一~的波動表現已說明了一切。當市場發生事故,令人們改變看法及評價,投資於債券及貨幣市場亦會面對類似風險。

業務風險: 所投資的公司可能會出現盈利大倒退甚或破產。導致出現這些情況的因素眾多,例如管理不善、行業增長放緩及競爭劇烈等。

不良企業管治 : 所投資的公司或已完成一些你認為有損股東權益的交易,例如公司買入估價過高的資產。

利率風險: 受利率影響的投資活動極多,包括:銀行存款、股票、債券及地產。不論利率走勢如何,總會對不同的投資活動帶來正面或負面的影響。利率上升固然令儲蓄存款更為吸引,但一般來說對股票及債券市場,以及要支付樓宇按揭的地產投資者來說,則會造成打擊。相反,當利率下降時,在銀行作大額存款的吸引力則會相應降低。

貨幣風險: 假如所持有的是海外投資,貨幣匯率突然轉向可能會令你大受損失。

通脹風險: 物價上升會令資金的價值相對下降,從而削弱購買能力。靠定額資金過活的退休人士,當遇上高通脹時,積蓄會被不斷蠶食,令生活質素逐漸下降。

流通風險: 把資金投資在難以變現,或需要付出昂貴的成本才能變現的產品,將成為沉重的負擔。在股票市場上,二線股的流通性一般比不上大型藍籌股。

政策風險: 政府政策及法規的轉變,可對投資造成深遠的影響。模棱兩可的法規,朝令夕改的政策,亦會令投資前景蒙上陰影。如投資在新興市場,政策風險尤需考慮。

投資陷阱: 不論大家的投資表現如何,都可能因為誤墮投資陷阱而大受損失。要避免跌入陷阱,最佳的方法是運用常識小心判斷,時刻保持警覺。切勿誤信那些聲稱可助你一朝發達的投資計劃。

證券行失責: 假如證券 行失責或破產,透過證券 行所作的投資可能會受到影響。無論任何時候,都應運用判斷力加以分析,並應只與持有牌照及信譽良好的證券行進行交易。

如何管理風險?

大家應該根據自己的投資目標、承受風險的能力及財政上的限制,相應地進行策劃。切勿投資於所涉風險高於自己能承受的投資項目。

其次,應花點時間瞭解有意投資的項目。細心閱讀招股章程、銷售文件、年報及公告。留意文件內「風險因素」一節或「風險警告」的信息。遇有疑問,應尋求專業意見。

分散投資亦是可行的方法。市場上的投資工具五花八門,例如股票、債券、保險產品、儲蓄計劃及銀行存款等。基金亦提供多元化的選擇,配合不同投資者的目標。切記不要把所有資金投資在單一種投資項目上。

大家亦可選擇優質資產進行長線投資。研究顯示,股市的短期波動對長線投資的影響較小。不過,大家仍需密切留意自己的投資項目有否出現結構性的轉變。

此外,也可考慮透過衍生工具來管理風險。其實,投資衍生工具未必一定會帶來高風險。只要用得其法,它們不單不會帶來更大的風險,更可以成為對沖風險的有效工具。舉例,如果你想減低跌市對你的股票投資組合所帶來的影響,你可考慮沽出期貨合約或買入「認沽」期權。

為求你的對沖策略有效,首要條件是你所選取的期貨或期權合約能夠捕捉你所持的股票走勢。故此,如果你的投資組合只包括紅籌股,而這些股票又不是恆指成分股的話,MSCI中國外資自由投資指數期貨會比恆指期貨為更適合的對沖工具。其次,你的期貨或期權持倉總值相對你的股票投資組合市值,亦是另一重要關鍵。由於交易所會將旗下的期貨或期權合約價值統一,你未必能以這些工具作完全對沖。換句話說,你有可能出現對沖不足或過量對沖等問題。

 
資料來源:證監會學‧投資網站

上載日期: 200848

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