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流通量提供者機制

《上市規則》規發行商須就它發行的所有衍生認股證,委任流通量提供者,以提供流通量。

流通量提供者可依據個別認股證的上市文件所列明的回應開價要求或持續報價方式,為有關認股證提供流通量。

回應開價要求: 流通量提供者應開價要求,提供買賣盤。你可以致電流通量提供者要求開價。流通量提供者的要求開價電話號碼可在個別認股證的報價版面、香港交易所網站及認股證的上市文件找到。

持續報價 :流通量提供者在聯交所的自動對盤及成交系統 ( 下簡稱 「自動對盤系統」 ) 持續輸入買賣盤。

發行商須於何時履行提供流通量的責任?

一般來說,在每個交易日早上 10 05 分開始至收市為止,發行商都必須透過指定的流通量提供者來履行提供流通量的責任。發行商必須符合上市文件所載有關最闊差價和最少買賣盤 ( 聯交所要求最少 10 ) 的規定。如以回應開價要求的方式運作,上市文件亦須訂明回應時限。

然而,投資者必須留意:上市文件亦會訂明在若干特殊情況下,發行商可以暫停履行提供流通量的責任。 這些情況包括:

  • 有關認股證或正股停牌;
  • 在有關認股證的到期日前的指定期間 ( 例如 5 個營業日 ) 內;
  • 流通量提供者在技術或運作上遇到問題,以致未能提供流通量;
  • 正股價格在短時間內急劇波動;
  • 發行商或流通量提供者計算的認股證的公平價值,低於自動對盤系統所能夠接受的最低價格 ( 0.01 港元 )
  • 當時的市況使發行商或其有聯繫人士不能進行對沖或將對沖交易平倉;
  • 流通量提供者沒有充足數量的認股證提供沽盤,它或可選擇只提供買盤。

由於不同衍生認股證所列明的情況可能有異,因此,緊記細閱認股證的上市文件。

流通量提供者雖然有責任開價,但這並不代表它必須承接市場上所有正在輪候配對的買賣盤。流通量提供者只要遵守上市文件內最闊差價的規定,它便可以它認為合理的價格水平開價。所以,流通量提供者的開價有可能會與你期望的價位不相符,以致你的買賣盤未能獲得執行。

資料來源:證監會學‧投資網站

上載日期: 200843

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