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李海欣
現職於企業顧問公司,提供業務、融資咨詢及分析方案、危機處理與及商業估值服務。曾任職上市公司投資及產品研究部分析員,與及基金管理公司。
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基金策略帶來的交易啟示(六):人工智能
16年12月15日

今年Google旗下的公司DeepMind研發了一個人工智能程式「AlphaGo」,連續三局擊敗南韓頂級圍棋高手李世乭,引起大家對人工智能可否取代人腦的討論。在投資界,以人工智能投資與操盤早已不是新鮮事。

英仕曼AHL多元化期貨基金(Man AHL Diversified Futures Ltd)是一隻知名的全電腦操盤的期貨基金,而英仕曼(Man Group)目前是全球其中一間最大的上市另類投資公司。英仕曼AHL多元化期貨基金是沒有基金經理,而是使用由三位英國劍橋大學經濟學博士設計的AHL Diversified Programme作全自動投資,只有特別的情況才會用人手協助。他們相信運用電腦程式去進行交易,可以增加交易的效率,另外可以克服人性在交易上的弱點。該電腦程式是使用量化分析,投資理念建基於投資市場所出現的持續走勢,透過程式盤進行交易。AHL同時投資於約400個期貨市場,當中包括貨幣、利率、證券、能源、金屬、農產品等等,全天候24小時運作。

好了說到這裡,其實有關人工智能和程式交易的種類非常多,一篇文章也不能言盡,只是介紹一下目前世界上有這種基金策略。能以期貨程式作交易而長期賺錢,是非常誘人的事,這等於發現了電腦遊戲中的程式漏洞,然後瘋狂掛機金手指就能贏盡。筆者認識一位期貨大師,他很堅持不學寫電腦程式,而且他是手動交易和手動做回溯測試(Backtest),但他所使用的交易法偏偏是程式交易,讀者們看到這裡是否一頭霧水?他時常抨擊以統計數據寫成的系統,只是度身訂造出來的系統,當你把系統拿去做回溯測驗,自然得到一流的利潤報告,但這種系統拿去實戰,是必然失敗,因為這是曲線擬合(Curve Fitting)的產品。

無論是以電腦還是人腦投資,成功的交易程式的系統開發員或投資者都需要長期對市場觀察,再思考其中的現象,及找出現象的成因,把這引申出大師稱為的「交易優勢」植入到程式中或投資者的交易程序中,才是一個有用的投資程式和交易程序。

在投資一隻基金時,我們尚且會了解基金經理的風格和交易邏輯、選擇投資的原因,在投資全電腦操盤的基金,我們又是否需要了解程式的交易邏輯呢?與基金經理面談,他的投資原因可以說得很具體,但程式交易的一切理由就是源自程式,把程式編碼給你是不可能的了,籠統知道這基金的理念算是真的了解自己的投資嗎?抑或是自己加了對程式交易的想像在其中?如是,該基金又該作什麼程度的披露才能讓投資者有足夠的理解?

寫成交易程式的程式員也是人類,人類製作的軟件,難道就是完美?克服了自身的弱點?投資世界的變幻莫測,電腦程式預先設定好的運算和交易策略,已窮盡未來的機會?

曾經玩過電腦遊戲掛機都知道,當一個輕微的疏忽出現,而沒有更正自己的掛機程式,該程式就會不斷重覆該錯誤,交易程式又何嘗不會?

回到我們首段談論的AlphaGo,看到Albert說得甚好,無論是對人工智能還是棋手的分析,筆者決定「信而好古,述而不作」,附上網址給大家參考,看完後更能補足文章的想法。

順道附上英仕曼AHL多元化期貨基金的總回報圖表:

 


 

參考資料:
Albertanalyst - 分析員的告白—有關AlphaGo和李世乭的討論
https://www.facebook.com/Albertanalyst/posts/545548908941384

Man AHL Diversified Futures Ltd
https://www.ahl.com/

英仕曼AHL多元化期貨基金總回報率
http://www.hk.morningstar.com/ap/quicktake/returns.aspx?PerformanceId=0P0000121I&activetab=TotalReturn

(利益申報:執筆時,筆者並沒持有上述股票。以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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