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李海欣
現職於企業顧問公司,提供業務、融資咨詢及分析方案、危機處理與及商業估值服務。曾任職上市公司投資及產品研究部分析員,與及基金管理公司。
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別人恐懼我貪婪為何不易做到?
16年12月23日

「別人恐懼我貪婪」這是眾所周知的股神金句,但偏偏很多投資者都會賣在最底時,這篇文章不說心理上的恐懼導致投資決定錯誤,而選擇說為什麼經過理性分析,投資者仍然會敗在這句。

拿去年的濠賭股為例,賭收下跌、入住率下跌,這是千真萬確的數據,濠賭股盈利減少,股價跌也是人之常情,拋售也是合乎邏輯,而反高潮的事情發生,在年頭開始濠賭股股價開始升勢,但賭收仍是下跌呀。相信數據,相信事實,卻錯過了機會。

寫專欄和寫分析報告的不同處,是寫專欄可以用更多生動的比喻和知識解釋事物,既然投資也是現世的一種現象,為何知識間不能融會貫通?星期五,也說一點輕鬆的話題。《金剛經》有云「過去心不可得,現在心不可得,未來心不可得。」過去的已經過去了,未來的還沒有來。除了過去和未來,沒有中間,所以過去、現在、未來的心皆不可得。很多時我們看到的事實和數據往往是滯後的,就算不是滯後,在當刻的剎那也是把握不到,轉瞬即逝,而未來我們都沒有水晶球可以預見,才有「能知三日事,富貴萬千年」這句話。

怎樣才能把握未來,沒有辦法,但可從一葉而知秋,觀察與推論。智者對於世事的體認,往往是見微知著。《淮南子•說山訓》:「以小明大,見一葉落而知歲之將暮,睹瓶中之冰而知天下之寒。」當中的「知」,有推理、明徹、瞭然的意思,不是單單的「知道」。「知道」賭收下跌,只是「知道」,能從「知道」推理出投資機會,才是真正的「知」。

回到文章開頭說「別人恐懼我貪婪」為什麼不是很多人能做到,因為很多人都相信當刻所見到的壞事都是壞事。光是憑著「別人恐懼我貪婪」就衝入去市場,很可能被真正的壞事層層坑殺,有些投資者運用「別人恐懼我貪婪」時,可能僅僅是一種對壞事否極泰來的「憧憬」。如何能在當刻的壞事中看到機會,就需要有與別不同,但是又合理的推論。

正如在沙士期間,大家都知道瘟疫遲早會離開,但什麼時候離開,大家未必知道。筆者的一位長輩朋友則說,他看到每天因沙士進入醫院的病人越來越少,出院的人越來越多,沙士應該很快完結。在當刻來說,沙士依然肆虐,百業仍然蕭條,而長輩的話是一個很完整而有邏輯的推論,而且也是「知道」當時的現實情況,不是純粹希望沙士離開的「憧憬」。

(利益申報:執筆時,筆者並沒持有上述股票。以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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