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李海欣
現職於企業顧問公司,提供業務、融資咨詢及分析方案、危機處理與及商業估值服務。曾任職上市公司投資及產品研究部分析員,與及基金管理公司。
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什麼都是黑天鵝
17年1月3日

恭祝大家新年快樂,新一年努力實現願望。

每年開始時,總會有很多專家提供預測和建議的部署,目前聽得最多都是在說今年一定繼續發生很多黑天鵝事件,很亂很亂喔。在《黑天鵝效應:如何及早發現最不可能發生但總是發生的事》(The Black Swan)這本書中提到,黑天鵝事件是指不可預測的重大事件,當這事件出現時,就會產生重大影響,幾乎無人能幸免。由此可見,要成為黑天鵝事件是合乎三點:「不可預測」、「重大事件」、「重大影響」。

很多人認為去年英國脫歐公投為黑天鵝事件。其實投票的可能結果為:一是脫歐,一是不脫歐,又或是更罕有的打和。當時投票前坊間的評論對脫和不脫的情況皆有分析和預測,筆者甚至看過一份十分詳細的分析報告,對投票結果的分佈預測和將來局勢探討,說到不同比數下的處境和看法。既然市面上各種類型的結果預測都有分析,已不是黑天鵝事件所說的「不可預測」的重大事件。

至於特朗普當選美國總統,又是被稱為黑天鵝事件。首先可以當選美國總統,必須先成為總統參選人,既然特朗普已成為參選人,即是他是有可能當選。除非有位非參選人當選,才算是黑天鵝。同樣在選舉前,當時市面上也有不少人寫過所有參選人的分析和預測,與脫歐公投同樣不是「不可預測」。

真正的黑天鵝,根本在發生前是無從預測,無法透過觀察發生過的事情作出歸納,預知未來,如書中提及的911襲擊等。以上的事件在塵埃落定前,幾乎是每天的頭版,大家都知會在哪一天投票,又怎會是黑天鵝?當上述提及的事件發生後,人們就說這是一宗黑天鵝事件,其實這時候應該反問自己,是不是因為結果與自己主觀願望不乎,就稱之為「黑天鵝事件」?認為希拉莉應該當選,英國公投結果不應脫歐等等。是否把這些事件想成全部都是黑天鵝,內心更好過?

黑天鵝的典故是在四百多年前,歐洲人認為天鵝只有白色,直到他們發現澳洲後才知道有黑色的天鵝。問問各位聰明的讀者,如果歐洲人不到澳洲去,黑天鵝又是否不在這世上存在?

在新年第一個交易日,讓我們繼續虛心學習,小心求證,保持開放,做個精明投資者。祝大家旗開得勝!

(利益申報:執筆時,筆者或相關人士,並沒持有上述股票。以上純屬個人意見,並不構成投資建議或勸誘。)

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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