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丁SIR天地
丁世民先生為茂宸期貨有限公司第一副總裁,主要負責期貨業務的發展。丁先生於期貨研究分析領域擁有超過三十年經驗,曾擔任美國大通銀行第二副總裁、紐約商業交易所高級經理及廣發期貨(香港)有限公司副總經理。丁先生的期貨著作有《出期制勝》,現為各大財經媒體的嘉賓主持,包括蘋果日報、東方日報、無線電視、有線電視、Now TV及新城電台等,分析各項期貨走勢。丁先生也長期為中國內地的期貨投資者及期貨研討會擔任講師,分析環球期貨最新發展及趨勢,因此有「丁Sir」之稱號。
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中美紛爭 影響深遠
19年2月28日

全球貿易情況欠佳,市場大多歸咎於中美貿易摩擦這個大議題。現在全球風險胃納又回來了,各地股市猛漲,又是因為中美貿易談判有所進展,習特會快將成事,代表這趟中美糾紛即將結束!真的嗎?姑先勿論中美兩大世界領頭羊,是否真的可以妥協,光從事實以事論事,貿易摩擦已達10個月,中國對美國貿易順差愈來愈可觀,中國對全球進口和出口,兩者也屬跌得驚人。波羅的海乾散貨指數過去半年間,從高位 急瀉66%,乃有紀錄以來歷來第二最嚴峻跌幅,僅次於08金融海嘯!環球多處PMI,跌破50盛衰分界線以下的地區,已達16個!除了美國仍能保持在50以上,歐元區﹑德國﹑中港台﹑日本﹑韓國﹑印尼﹑南非等地,早已陷入50不到水平。最近中國官方2月PMI,更加是跌至近3年新低,箇中又以新出口訂單跌至10年新低比較嚇人。

中國這十年以來,乃全球經濟增長火車頭,高佔30%的全球GDP增長,全出自中國的高增長。中國更是商品怪獸,吞噬了全球超過半數商品消耗量。換個角度而言,沒有了中國,全球過去10年GDP增長,將減少30%;沒有了中國瘋狂商品資源類需求,全球大宗商品需求將消失超過一半。


 
中國原油進口量超過1,000萬桶(天),美國產量則超過1,200萬桶,其實乃最佳絕配。可惜,政治乃國家嘅利益之爭,又豈止是貿易談判那麼簡單。上圖所見,美國能源股ETF(紅線),自去年開始落後油價,顯示油價屬高於合理水平!

 

圖二紅線全球金礦股ETF,則見過去兩年一直落後金價,代表金礦業盈利前景欠佳。現時金價表面勢頭良好,但欠缺金礦股價格配合,亦難以有所突破,除非 中國人民銀行如羅斯央行一樣,積極增持!

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