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「期」金天下
作者從事金融行業已二十多年,對環球商品期貨、貴金屬、外匯及股票等投資有深入研究,擅長為客戶設計投資組合。為獅子會前任會長,亦每週接受NOW TV及有線電視專訪,詳述商品期貨之走勢;亦為金融網站www.163gold.com 首席評論員;更於2010年獲盛世華人及國際美洲大學頒授榮譽博士學位。
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美聯儲終加息 樂觀態度打壓金價
17年6月19日

國際現貨黃金周三(6月14日)早市開於1265.35美元/盎司,在美聯儲加息25個基點,將聯邦利率上限提升至1.25%,將貼現率從1.5%上調至1.75%,符合市場預期後短線震盪,最高上漲至1279.90美元/盎司,衝高後回落後,最後收報1261.07美元/盎司,跌幅0.39% 。

美國聯邦儲備局一如市場預期,在美國時間周三宣布今年的第二次加息。美聯儲以8票對1票通過加息四分一厘,區間升至1至1.25厘,而在本次投票中唯一投反對票的是明尼蘇達聯儲主席卡什卡利 (Neel Kashkari)。此外,美聯儲預計到今年年底聯邦基金利率中值將升至1.4%,與3月份預測一致。這意味著在本次加息之後仍維持今年再加息一次的預期。

此外,FOMC在會後聲明中就經濟增長,就業,通脹等問題進行了闡述。根據美聯儲發表經濟預測顯示,今年美國經濟預計增長2.2%,高於3月份預測的2.1%;2018年GDP增速預期中值為2.1%,與上月預測持平;2019年GDP增速預期中值為1.9%,與上月預測持平。

就業方面,聲明稱勞動力市場進一步走強,就業增速有所放緩。今年年底美國失業率預計為4.3%,低於3月份預測的4.5%;2018年失業率預期中值為4.2%,環比下降0.3%;2019年失業率預期中值為4.2%,環比下降0.3%

通賬方面,美國通脹率預計為1.6%,低於3月份預測的1.9%。2018年、2019年及長期PCE通脹預期中值均為2.0%,與3月預期相同。消息反映美國就業市場繼續強勁,美國經濟溫和增長,失業率下跌,家庭開支近月加快增長,商業固定投資持續擴張。但美國通脹近期有所回落,低於美聯儲2%的目標。

此外,美聯儲聲明重申將繼續實施資產再投資政策直至利率正常化進程處於正軌,並預計今年開啟縮表;聯儲局目前持有的國庫券及按揭抵押證券總值4.2萬億美元,多數是在2007-2009年金融危機和經濟衰退後購買的。縮表起步上限為每月100億美元;預計將每月削減國債再投資60億美元,抵押支持債券(MBS)每月削減40億美元;縮表規模將每季度擴大,直至國債削減規模達到300億美元,抵押支持債券(MBS)達到200億美元。如果經濟狀況發生改變,將停止資產負債表正常化進程,並動用所有選項內的工具。但聲明並未確定資產負債表的具體長期規模。

美聯儲主席耶倫當天在新聞發佈會上表示,預計將把儲備餘額和整體資產負債表規模削減至近幾年以下,但大於金融危機之前的水準,但她並沒有透露實際時間表,只表示可能在較短時間內就開始資產負債表正常化。有分析認為美聯儲當天公佈縮表計劃細節是為了讓市場提前做好準備,等到美聯儲真正開始的時候,市場將不會感到意外。

美聯儲加息以及美聯儲主席耶倫的發言強化了利率正常化快於金融市場預期的這一觀點; 在近期疲弱的通脹數據後,美聯儲對數據依賴程度降低,相信美聯儲對貨幣政策正常化進程越來越從容。而短期利率持續上升以及美聯儲縮減資產負債表為金價構成壓力,為金價帶來下行的風險,建議投資者可於1261.38美元/盎司購8月期金,目標價1252.15美元/盎司,止蝕1268.78美元/盎司。

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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