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「期」金天下
作者從事金融行業已二十多年,對環球商品期貨、貴金屬、外匯及股票等投資有深入研究,擅長為客戶設計投資組合。為獅子會前任會長,亦每週接受NOW TV及有線電視專訪,詳述商品期貨之走勢;亦為金融網站www.163gold.com 首席評論員;更於2010年獲盛世華人及國際美洲大學頒授榮譽博士學位。
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美中爆發貿易戰 料大豆將首當其沖
18年4月9日

芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨週一(4月2日)從三周高位下跌,5月大豆期貨合約收跌9-1/4美分,報每蒲式耳10.35-1/2美元,其中主要受美國與中國間貿易緊張關係加劇的憂慮拖累。此前中國宣布對包括豬肉和乙醇在內的128種美國商品徵收更高關稅,市場擔心美國與中國將爆發針鋒相對的貿易戰。

 

美國大豆期貨市場周一(4月2日)呈現出了一副中美貿易戰恐慌指數的樣子,此前大豆的基本供求面是支持價格上漲的。根據美國農業部(USDA)最新的報告顯示,將全球大豆種植面積下調1%至8,900萬英畝,也低於分析師預估均值9,105.6萬英畝,同時,美國大豆上週的出口量達到了2000萬蒲式耳,在預期區間的1100萬至2500萬。

同日中午,中國發布了針對美國232措施的產品徵稅清單,對原產於美國的7類128項進口商品中止關稅減讓義務,其中,對水果及製品等120項進口商品加徵關稅稅率為15%,對豬肉及製品等8項進口商品加徵關稅稅率為25%。按照2017年統計,涉及美國對華約30億美元的出口。雖然大豆並不在清單中,但大豆期價在中國宣布反制措施之後卻出現了大跌2%,主要因市場擔憂倘若續貿易戰升級,最終將波及大豆。

中國作為美國最大的大豆進口國,美國生產的大豆近50%用於出口(多數銷往中國),而產量也越來越大,根據調查所得,2017年美國大豆產量為11952萬噸,其中5313萬噸用於出口,出口量超過60%進入中國,大豆出口額占美國對華出口總額的11%,占美國對華農產品出口總額的58%。

從另一角度來看,雖然中國大豆消費大量依靠進口(2017年中國大豆消費量超過11000萬噸,而產量僅為1500萬噸左右,進口量高達9600萬噸),但美國大豆並非不可取代。主要因中國大豆進口量最大的來源國是巴西而非美國,2017年從巴西和美國進口大豆量分別為5093萬噸和3286萬噸,佔比53%和34%。隨著中美之間的貿易紛爭加劇,中國進口商為確保黃豆進口數量,其對巴西黃豆所支付的溢價也因此創下歷年同期的新高,最高達到每英斗1美元。

根據巴西農業顧問機構AgRural的報告表示,上週巴西黃豆的收成進度增加7個百分點來到65%,相比去年同期的收成進度為68%,過去五年的同期平均值為62%。最大黃豆產地馬托格羅索州的黃豆收成進度已達95%,但略低於去年同期的97%。

目前中美貿易戰存在很多不確定性,雙方頒布措施之後都會留談判餘地。其中美國將對華徵稅產品建議清單公示天數從30天延長到60天,而美國駐中國大使布蘭斯泰(Terry Branstad)表示,中國如果限制美國的黃豆進口,中國本身將會受害更多。中國方面,商務部新聞發言人高峰表示,中國談判磋商的大門始終是敞開的,但希望美方盡快撤銷違反世貿組織規則的措施,使中美雙方間有關產品的貿易回歸到正常軌道,而由於現時中美關係未明朗,因此建議投資者10.42-1/2美元/蒲式耳沽大豆(5月)期貨,目標價10.05.-1/4美元/蒲式耳,止蝕10.63-1/4美元/蒲式耳。

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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