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李京紅
李京紅擁有20年在中國和北美的工作經驗。她的職業生涯開始于中國最大的礦業公司之一-五礦公司,曾擔任五礦財務處海外投資部門的副經理。1996年赴美,任五礦美國公司的財務總監。2000年取得南加州大學馬歇爾商學院的工商管理碩士學位(MBA),之後曾在美國一家固定收益類資產管理公司接受培訓和工作。2004年出于個人投資的目的開始關注貴金屬領域的投資,取得了相當好的成績。最近幾年都在為中國公司在海外并購資源類公司和財產提供咨詢和幫助。李京紅持有特許金融分析師(CFA)資格,同時為中國大陸的多家報刊撰寫文章和專欄。
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鉑金和白銀的巨大機會
17年7月17日

上週貴金屬繼續下跌,投資者對貴金屬的負面看法再次接近極端。雖然備受關注的美國通貨膨脹和零售銷售數據弱於預期,給美聯儲今年繼續加息和縮表的計劃帶來了很多不確定性,週五貴金屬價格有所反彈,但是貴金屬的下跌趨勢尚未被扭轉,特別是鉑金和白銀。
可以說現在投資者最不喜歡的貴金屬應該算是鉑金了。在過去幾十年中,鉑金通常都比黃金更為昂貴,因為在自然界鉑金比黃金更稀有和難以開採。但是現在黃金價格在每盎司1200美元以上,鉑金價格卻不到900美元。
下面圖表顯示的是過去20年每盎司鉑金和黃金的價格。

 

從上面的圖表中,我們可以發現目前的情況確實是一個極端狀態。代表鉑金價格的黑色曲線在過去20年裡很少低於代表黃金價格的藍色曲線。現在黃金高於鉑金價格的金額是過去20年中最大的。
在2007年之後,只有兩次鉑金價格低於800美元,而且在800美元以下停留的時間非常短。2008年金融危機中,鉑金價格跌下800美元,但是之後在不到18個月的時間裡鉑金價格就翻了一倍。2016年1月,鉑金價格下跌到每盎司820美元。但是到當年8月份,鉑金價格就上漲到了1175美元,7個月的漲幅達到43%。
現在鉑金價格相對於黃金價格比上面兩次下跌的時候更便宜。市場上沒有人願意投資鉑金。這正是一個反向投資者希望看到的。最不受歡迎的投資往往是未來最有上漲潛力的。
白銀也面臨類似的情況。在期貨市場,投機者們不斷離開白銀市場,可以從下面最近的交易商持倉報告圖表中看到淨投機頭寸已經從今年上半年最高時候的超過10萬個合同下跌到今天的30000個合同,接近過去抄底的最佳水平。

但是,這一切還並不意味著鉑金和白銀價格馬上就要上漲,只是說明我們離這些金屬的重要底部越來越近了。我在今年5月份的時候就在這個專欄裡說鉑金很便宜,但是之後鉑金價格繼續下跌。到目前為止,鉑金和白銀仍然處在下跌的趨勢中,我們尚未看到上漲的趨勢形成。這是作為反向投資者最需要耐心的時候。我們要密切關注,等待最佳時機,這個時機已經越來越近了。

免責聲明:上述觀點只代表作者本人或作者公司意見,與華富財經的立場無關
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