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[驍騰原] 高息股就係好?
18年11月6日

上週四,特朗普在twitter發了一段文,與習近平有一段漫長和非常好的對話,指雙方談及很多議題,當中重點談及貿易問題。他表示正計劃於阿根廷舉行的二十國集團(G20)峰會上與習近平會面。期後美股就升,而上週四五,恒指都累計升了近二千點。由於貿易戰有數講,所以下次見面時會講下數,理論上會OK。特朗普之前都有很多類似的轉折位,出完又收番,狼來了都只不過是三次,而這些都出左差不多約十次,這次的影響會低一些。不過作為一個股票投資者,這些政治因素,估來都浪費時間,其實同贏不贏錢没有太大關係。投資者只會著重會否price in,即係有没有超出市場預期,如果大家都知道貿易戰是存在的,兩者也在談判,其實目前對股市影響不太的。筆者執筆時(周一),恒指是25,934。
 
恒指最近這個月主要徘徊在24,000至26,000點之間,在這個低迷的市況,最好就係充實自己。筆者新一輪的大價股班也即將開課,有興趣的朋友可以留意筆者facebook 的專頁。
 
之前都有同大家講過,關於收息股謬誤,今期筆者又同大家講解下,高息股係咪就係好呢?筆者成日都講,股息其實不是多給了你的著數,但是為什麼很多朋友都會覺得股息高就是好股票?其實這是一個錯覺,若果公司有很穩定的增長,股票又會升,純粹是他的業務做得好。如果你用派高息去作為指標,你會錯過很多很好的股票,例如友邦保險( 01299)或者騰訊控股 (00700)。這些都是派息少,但是增長又非常好的公司。而巴非特的巴郡更開宗明義指出不會派息,但是都是升得很厲害的股票。
 
另一方面,筆者也發現不少派高息、股價不穩定、或者會向下的股票,所以股票好不好的原因,是在於業務做的好壞,與派息是無關的。可惜,這種理論在市場上不停有人說,也都有不少人覺得很有道理,至少很多散戶都很喜歡高息股。當一些股票跌到某一個價位,又會派高息的時候,有些散戶就會沖進去買入。投資股票就是這樣,無論原因正不正確,只要很多人相信,就會有效果。作為一個成功的投資者,是不會這麼固執的,除了要知道真正的原理外,還要考慮這些不理性的短期因素,這樣才是真實的市場。依筆者經驗看,筆者認為買股票的最重要考慮因素是股價會否上升,與股息無關,為什麼筆者說的這麼盡呢?下次再同大家探討。
 
(利益申報:執筆時筆者持有友邦保險( 01299)。)

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