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李啟聰
李啟聰(Steven),大學主修金融,頂尖學府倫敦政治經濟學院班授學位。現為全職外匯交易員,曾為全球最大外匯零售券商之一GMO CLICK香港部環球巿場分析經理,亦曾於私人金融機構擔任資深分析員。Steven於外匯、黃金、以至大宗商品巿場都有精準透徹的理解,擅長運用環球經濟觀以及巿場心理學融入技術分析解讀巿場走勢。曾為《經濟一週》、《我要做股神》等知名金融投資平台的節目嘉賓。
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貿易戰水心火熱,避險黃金為何不漲反淡?
18年8月13日

自從去年年頭美國總統特朗普上任以來就一直宣戰要打好貿易戰,改善美國貿易逆差的問題,可是遲遲未見舉動,正當巿場認為特朗普僅是再次飾演著口水角色之時,貿易戰卻切切實實已經開火,尤其中美之爭更是水深火勢。近期,筆者收到不少朋友反映,指出貿易戰正開火,傳統的避險黃金為何沒有發揮應有的避險作用,價格不僅沒有上升的趨勢,而且頻頻下瀉,實在摸不著頭腦。的而且確,黃金數百年歷史以來,一直都是保值的貨品而且有著避險的功用,然而,黃金除了是避險的產品之外,別忘記它同時有著商品的功用,它於首飾業、建築業以及電子工業等等行業都有著重要的地位。從近期黃金連翻下挫的走勢來看,似乎巿場把黃金更加看重成一個商品交易工具。

 

美國正式進入加息週期,一年加息三次的舉動更是冠絕環球央行,息差的優勢逐步呈現,一籃子貨幣亦紛紛走軟,美元的強勢亦是近期黃金下滑的另一個主要因素。有趣的觀望,同樣有著避險功效的日圓走勢卻比黃金堅穩得多了,儘管一籃子貨幣近期走勢低迷,但日圓仍然發揮著避險的功用,價格相對站得挺穩重,這就是同樣作為避險功用,但商品特性不同的奇妙之處。

 

雖然近期黃金價格持續受壓,但黃金買賣者有個價格不能不知道的,這就是1200美元關口。為什麼這個價格如此重要?因為這個價格正是現時開探黃金的平均成本。這個成本包括現金成本、特許開採費用以及管理費用等等。所以假如金價跌穿1200美元的話,其實意味著很多開探黃金的公司正在虧損,供應與需求將會失衡。這個成本價亦足以解釋了為何金價往往跌至1200美元附近位置都出現明顯的反彈,而事實上近三、四的金價亦都徘徊於1200美元附近的位置,高見1400、低見1050。中長綫投資的話,1200亦是不錯的買入位置,投資者亦可審謹觀望。

 

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