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巨鯨
獨立股評人,「求知投資」教學網站創辦人,分享投資技巧,作出理性分析,眾人皆醉我獨醒,回避風險,安安穩穩地賺取退休金。
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大灣區互聯網券商-富途控股
19年3月7日

大灣區概念
近來香港巿場吹捧大灣區概念,林鄭月娥日夜不停提及,大灣區概念股炒得火紅火熱。不過同身邊的朋友談吐之間,筆者發現原來有很多香港人都不知道大灣區指的地方在哪兒,鄰居叫我千萬不要去大灣區工作,說該地點沒有法治的地方,比較危險,不宜人類居住,實情香港是大灣區之一,小弟真的十分無奈。粵港澳大灣區由廣東省九個相鄰城市組成:廣州、深圳、珠海、佛山、東莞、中山、江門、惠州和肇慶,及香港、澳門兩個特別行政區,面積5.6萬平方公里,截至2018年人口達7,000萬,2018年全區GDP超過1.5萬億美元,位列世界第四大灣區,跟隨美國紐約都會區、美國舊金山灣區和日本東京都市圈。中央提出建構大灣區的目的是促使不同的城市各施專長,互補合作發展。作為粵港澳大灣區的先進城市,香港的功能主要是輸出成熟和國際化的第三產業,服務業到其他城市,特別是金融服務業。雖然毗連的深圳亦有股票交易所,但在體制、產品多元化、服務經驗、國際化方面仍未算追得上香港。

粵港澳大灣區經濟及金融發展前景
粵港澳大灣區2017年人均GDP約2.1萬美元,而美國紐約都會區、美國舊金山灣區和日本東京都市圈等地區人均GDP分別是約6萬、7萬和4萬美元,只要粵港澳保持強勁增長,人均GDP至少應該有一倍以上的上升空間,這意味著粵港澳大灣區的市場總量會有番倍增大的空間。2018年,粵港澳銀行業總資產超過42.7 萬億元人民幣,銀行存款總額高達4.7 萬億美元。翻一倍後,市場會有更多資金,大家可以想象一下,故巿場大炒大灣區概念股是理所當然。究竟下一隻大灣區概念股你又想唔想研究下呢?巨鯨近日發現有一隻很搶眼的實力股,有中資背景又為國內人民熟悉,必定更易打入粵、澳市場,畫公仔畫出腸,筆者講的正是即將在美國上巿的明星券商富途控股。

富途控股的背景
富途控股發展極之迅速,正式成立於2012年,創辦人李華曾是騰訊控股(00700.HK)的系統運維部助理總經理及創新中心總經理。自2008年離開騰訊後,李華依然租用騰訊地方作為富途的辦公室,團隊中八成技術人員來自騰訊,兩間公司淵緣甚深。直至現時,富途和騰訊依然保持緊密聯系,騰訊擁有富途控股38.2%股權,佔有共3席董事局席位的其中一席。而富途是騰訊唯一大力發展的香港券商和美國券商,依靠著中國互聯網大哥大,富途在發展Fintech享有極佳的技術和資金的優勢。另外,美國老牌投資基金,經緯創投、紅杉資本亦是富途重要股東。經緯創投是美國最悠久的創業投資基金,無寶不落。紅杉資本投資的公司市值超過納斯達克市場總市值20%,包括Apple、Google等等。這些基金擁有經驗豐富的團隊,善於發掘有潛力的觸角獸,富途不僅得到資金支援,同時得到巿場的認同。

富途控股-互聯網券商先鋒
富途作為新進券商富途,定位為互聯網券商,所有發展都以 Fintech (互聯網金融)為基礎,配合強大的團隊,極速霸佔巿場佔有率。富途旗下的富途牛牛為一個極優質的一站式交易平台(手機及電腦應用程式),富途客戶可以得到串流報價數據並在同一應用程式中進行股票交易。在系統更新方面,富途牛牛速度更遠勝其他對手,富途牛牛定期會有更新,更追趕上一些收費網站的服務,直至現在,用戶可以在富途牛牛中得到經紀商交易量、技術分析結果解讀、歷史回測結果、公司年報、分析師研報等等多種高質量的數據。過去我們分析員需要在不同的收費平台收集資料,現在在富途可免費得到。

富途的互聯網券商營運模式
互聯網券商富途沒有線下實體分店,但網絡比任何一間券商更為廣大,證監會一開出線上開會指引,富途已經跑出,有如狂牛的表現,所有正式文件可線上遞交,大大減輕了中介人在開戶方面的負擔,這種低成本高效率的策略可方便富途在短時間內吸引大量新客戶。比較其他傳統券商,先用一年時間籌備和幾百萬去開設分店,然後才正式辦理開戶,新型的富途線上開戶形式更容易在中國各地即時讓新客戶開戶。現時富途已沿用此方法在內地吸收了過百萬用戶,這是傳統券商無法相比的,一旦富途成功上市,有更多資源做宣傳,提高知名度,不但將會有更多中國人民使用富途做交易,富途在美國上巿,相信亦開始打算進入美國巿場,可見李生有宏大的願。

富途的成績
團隊經過幾年努力,富途已取得卓越成績,根據招股書,富途2018年營業額收入 8.11 億港元,2016 年至 2018 年實現複合年增長率 205%。利潤方面更開始錄得盈利1.39億,轉虧為盈,這是創新企業的重要里程碑,這證明富途的互聯網券商商業模式是成功的。截至 2018 年 12 月 ,富途擁有560 萬註冊用,超過 50 萬用戶已開設交易帳戶成為客戶,2017 年季度的付費客戶留存率97%,可以見到客戶忠誠度很高,市場已接受使用互聯網券商。
富途跟過往科技股不同,選擇有盈利之下上巿,更受巿場青睞。再加上,騰訊有意向在此次IPO中再認購不超過3000萬美金的份額,對投資者是一個強心針。富途上市地點為納斯達克,股票代碼為FHL,以同股不同權方式上巿,發行區間為10到12美元,預計在3月7日公佈發行價。筆者預期,虛擬銀行牌照一旦到手,給予投資者無限憧憬,股價會再有另一翻境地。

(筆者沒持有上述股份)

鄭希鈉 (筆名:巨鯨) : 獨立股評人,「求知投資」教學網站創辦人,打正旗號打大鱷第一大幫派。

以上資訊純粹分享及個人見解,不構成任何投資意見

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