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新經濟金融服務增長強勁, 國策紅利成以“華興資本”為首
18年9月11日
QuamNews

隨著中國經濟的迅猛發展,特別是新經濟產業在國民經濟中的佔比逐步提高,具有“全業務形態、多市場運作”能力,專注於服務新經濟的領先投資銀行及投資管理公司,尤其受到業界追捧。再加之受惠國策紅利,配合有利的監管環境及政策措施的指引,中國已經踏上新經濟的蓬勃發展之勢,而新經濟金融服務自然亦如雨後春筍,商機處處。
 
據獨立市場研究機構灼識諮詢的行業報告顯示,中國已經成長為新經濟發展的熱點市場,並吸引了大量的技術創新企業及全球領先投資者。以新經濟交易總額(“GMV”)計,金額已經從2013年的0.4萬億美元增至2017年的1.5萬億美元,複合年增長率為37.1%,較同期整體國內生產總值增長高出四倍以上。於2017年12月31日,中國有超過85,000家創業公司及超過5,000家創業孵化中心。由此可見,大批新經濟企業茁壯成長,帶動了新經濟企業巨大的資本需求。
 
相對於傳統經濟而言,中國新經濟呈現高成長、輕資產、深融合等特徵,符合中國經濟轉型升級方向,對於優化經濟結構、轉換增長動能具有重要意義。作為經濟體系的新晉,新經濟行業也離不開持續演進及激烈競爭。因此,各企業持份者必須大力投資開發技術、加強創新能力和人才招募以維持競爭優勢,而私募及公開融資市場正好提供的持續及多元化的融資渠道,給予強而有力的資金支持,這對新經濟公司的生存及成長皆十分重要。
 
當獨角獸發展規模或成長階段達一定水平後,下一步將踏入上市或併購之旅。按新股集資市場而言,香港、美國及中國是新經濟公司上市的首選地。灼識諮詢報告指出,中國新經濟公司估值總額約3.6萬億美元,利好新經濟相關服務業的增長迅速。中國獨角獸公司一般平均需約四年達到10億美元估值,遠較美國獨角獸公司需約七年時間達到相同估值為快。於2017年,以市值計的非國有中國公司20強中有15家為新經濟公司,反觀2013年僅有5家,反映中國新經濟公司的快速增長。這些新經濟公司的持續增長,毫無疑問需要更多資本投入及量身訂製的金融服務,亦為精品投行帶來急速成長的機遇,商機湧現。
 
回看內地市場,知度名甚高的華興資本,多年來以成功撮合新經濟領域多個著名併購融資案例而被業界稱為“併購之王”,大家耳熟能詳的併購交易包括美團收購摩拜單車、陌陌收購探探、58趕集合併、滴滴與快的的合併、貓眼與微影合併等等。
 
除了私募融資、併購業務外,華興資本旗下的投資管理、上市承銷等業務也發展強勁。截至今年首季度,華興自成立以來已為約700項交易(逾1,000億美元)提供顧問服務,新經濟投資方面有約41億美元受管理資產。根據最新版的招股書顯示,華興資本投資管理業務板塊,營收規模已從2015年的全年不足千萬美元,飆升至2018年上半年的超2,420萬美元,三年多時間增長近10倍之巨。
 
在過去13年間,華興的創業家及投資者網絡逐步發展,公司藉著以往作為“獨角獸推手”,發展至今日成為上市的主角。據最新招股書顯示,華興資本今年上半年總收入增至1.08億美元,同比增長達100%,其中,投資銀行分部總交易額按年急增至87億美元,同比增長88.6%;僅看今年首季度,其經調整後淨利潤就達3,567萬美元,同比增加4.22倍,稱得上為首隻有盈利的新經濟股。
 
另外,值得留意的是截至去年底,在中國新經濟企業市值或估值最大的20家企業中,有15家是華興的客戶,華興的獨角獸客戶佔中國獨角獸總市值的56%,再次引證華興在新經濟金融服務領軍地位。近日有市場消息稱華興資本的定價區間在25-28億美元之間,相信華興資本IPO將受到資本市場的極大關注,加上營業額、服務及行業覆蓋度持續提升,未來盈利能力及估值空間龐大,勢成新經濟金融服務領域又一成功案例。

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