華科智能投資1140

主要業務

主要投資目標是投資於分散化全球投資組合包括上市和非上市公司從而獲得中期至長期資本增值。

最新業績

截至2025年09月30日止6個月中期業績，公司擁有人應佔溢利為 70.4百萬港元，同比增幅 188.8%。 每股基本盈利 0.0067港元。 不派中期股息。 期內，營業額下跌 7.3% 至 1.20億港元。 (公佈日期: 2025年11月28日)

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

投資回顧

投資活動

截至二零二五年九月三十日止六個月（「本期間」），國際政治格局維持高度不確定性，地緣政治摩擦和貿易政策調整抑制風險偏好並加劇資本流動性分化，全球主要經濟體延續溫和復甦但增長動能分化。金融市場方面，股市表現出顯著的結構性機會與高頻交易活躍的特徵，市場由資金面與產品創新驅動呈現回升態勢；固定收益市場受利率預期和信用風險重新定價影響波動加劇。國內方面，宏觀政策以穩增長和結構性改革並進為主基調，財政貨幣政策保持協調、重點支持實體投資與科技創新。

面對境內外的風險與投資機遇，我們本著分散風險與穩健增長的理念，審慎評估各項投資，動態調整並優化資產配置。透過佈局多元資產類別，以提升投資組合的多樣性。實施多元化投資策略，同時積極探索人工智能與量子計算等前沿領域的專題研究與投資佈局，於經濟環境變動中捕捉確定性行業趨勢，並持續強化科技領域的策略執行與資源投入。

於本期間，我們對新增股權投資採取更為審慎的態度，並致力於實現作為上市公司所擁有的資本及融資能力之最大價值。我們根據回報、風險及機會成本的綜合考慮及評估以決定投資及退出投資。於本期間，我們新增投資為港幣13.0241億元，退出投資為港幣9.9038億元。

投資組合明細

於本期間，我們的投資策略由五個部分組成，即以核心持股為中心的非上市權益投資、債權投資、基金投資、上市股權投資以及藝術品投資。

非上市權益投資策略專注於發掘並投資具有長期增長潛力的非上市企業，通過直接投資或購買收益權為企業提供必要的資本支持，分享其成長紅利。債權投資策略旨在通過購買債券或提供貸款以獲得穩定的固定收益。而基金投資策略則藉助專業基金管理公司的行業經驗和市場洞察力，參與多元化的投資機會，從而實現資產的分散配置與專業化管理。上市股權投資策略重點關注中國境內外二級市場的短期投資機會，以平衡投資組合的流動性和回報率。藝術品投資為長期戰略性配置，旨在實現投資組合的多元化，並增強在市場波動下的韌性。結合這五大投資策略，我們力求構建均衡高效的投資組合，為股東帶來持續穩定的投資回報。

截至二零二五年九月三十日，於非上市權益投資類別，四川鴻鵠志遠教育管理集團有限公司（「鴻鵠教育」）為最大投資；於債權投資類別，金雲正科技有限公司（「金雲正」）債券為最大投資；於基金投資類別，主要投資為青島萬峰時代領航股權投資中心（「時代領航基金」）；於上市股權投資類別，主要投資為國富量子創新有限公司（0290.HK）；於藝術品投資類別，主要投資包括明宣德和清三代的御窯瓷器。

主要投資組合

非上市權益投資

非上市權益投資是我們重要的投資策略。我們致力於尋找具有長期增長潛力和市場競爭力的非上市企業，通過直接股權投資或購買其收益權，為這些企業提供支持，從其發展中收穫可觀的投資回報。我們主要將非上市權益投資分為兩類，即長期核心持股及其他非上市權益投資。截至二零二五年九月三十日，華科智能投資於非上市權益投資類別的持倉額達港幣52.1845億元。

長期核心持股

截至二零二五年九月三十日，碳雲智能集團有限公司（「碳雲智能」）及OPIMHoldings Limited（「東英資管」）兩間公司獲分類為我們的長期核心持股投資組合。

碳雲智能主要專注於數字健康管理，東英資管則為亞洲領先的對沖基金平台。於二零二五年九月三十日，華科智能投資於核心持股公司的持倉額達港幣6.9440億元。

鑒於核心持股公司的增長潛力，華科智能投資將繼續持有該等公司以支持其長期發展，並相應地追求長期投資回報。

其他非上市權益投資

除長期核心持股外，於二零二五年九月三十日，華科智能投資於其他非上市權益投資類別的持倉額達港幣45.2405億元。

債權投資

於二零二五年九月三十日，華科智能投資於債權投資類別的持倉額達港幣22.7849億元。於本期間，本集團於此類別新增投資港幣2.8772億元，退出投資合共港幣8.4916億元。同時，於本期間我們的債務工具投資組合根據香港財務報告準則第9號錄得預期信貸虧損撥備。

本集團基於回報、風險及流動性的考慮做出投資決策。於本期間，我們就借款人主要為投資公司之債務投資收取利率介乎5.00%至10.00%，去年同期則介乎7.00%至10.00%。債務投資所得利息收入總額為港幣1.1824億元，貸款期介乎9個月至2年，而截至二零二四年九月三十日止六個月相應金額及範圍分別為港幣1.2051億元及介乎6個月至2年。

華科智能投資與債券發行人及貸款借貸人保持定期聯繫。於本期間結束時，管理層已就釐定預期信貸虧損撥備評估發行人╱借貸人之還款能力。

基金投資

於二零二五年九月三十日，華科智能投資於基金投資類別的持倉額達港幣16.4339億元。於本期間，本集團於此類別新增投資港幣2,500萬元，退出投資港幣4,495萬元。

上市股權投資

於二零二五年九月三十日，華科智能投資於上市股權投資類別的持倉額達港幣1.0494億元。於本期間，華科智能投資對部分上市證券進行新增投資及退出投資，以增強資本流動性，亦從資本收益中產生回報。

藝術品投資

於二零二五年九月三十日，華科智能投資於藝術品投資類別的持倉額達港幣12.1110億元。於本期間，華科智能投資對珍貴的中國藝術藏品進行投資，並擬將人工智能和數字平台融入藝術品投資策略，開拓退出渠道。

除本公告所披露者外，自本公司截至二零二五年三月三十一日止年度的年報刊發以來，本集團業務發展或未來發展及財務狀況並無任何重大變動，亦無發生影響本集團的重大事件。

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

於本期間，本集團並沒有於該類別進行新增或退出投資。於決定維持持倉待未來退出投資，以從業務增長中獲益，或退出投資收穫回報，以備潛在新投資所用時，本集團按照對市況及投資項目的前景作出審慎而全面的分析並作出決定。

資料來源: 華科智能投資 (01140) 中期業績公告