德昌電機控股179

主要業務

主要業務為驅動系統之製造及銷售。集團之生產廠房及銷售營運遍佈世界各地。

最新業績

截至2026年03月31日止12個月全年業績，公司擁有人應佔溢利為 2.02億美元，同比跌幅 23.1%。 每股基本盈利 0.2182美元。 派發股息每股 0.44港元。 期內，營業額上升 0.1% 至 36.5億美元，毛利率減少 0.1% 至 23.0%。 (公佈日期: 2026年05月28日)

業務回顧 - 截至2026年03月31日止年度

汽車產品組別實現銷售額3,054百萬美元，佔集團總銷售額的84%。撇除匯率影響後，汽車產品組別銷售額下跌3%。

全球汽車行業產量較去年略有增長，多數市場的增長依然疲弱，這是由於消費者購買汽車的負擔能力問題，以及原始設備製造商與供應商在應對地緣政治不確定性、關稅壓力，以及電動汽車價格持續受政府對消費者補貼政策的影響而起伏不定。

汽車產品組別的銷售額大致平均分佈於三大主要需求區域，但過去一年的表現反映各區域市場的狀況有顯著差異，加上汽車產品組別自身原始設備製造商客戶的組合及新項目投產的時機。

在亞洲，按固定匯率計算，該部門的銷售額下跌7%，主要原因是中外合資原始設備製造商客戶在中國的市場份額持續流失。汽車產品組別持續贏得來自中國本土原始設備製造商及其供應商的多項重大新業務訂單，並佔其於中國銷售額的大部份。然而，由於合資客戶歷來於該部門佔有較大的份額，拖累近期的銷售表現，且尚需時間才能扭轉。受電動汽車購置鼓勵以舊換新補貼逐步取消影響，中國國內乘用車市場於2026年第一季度也經歷銷量大幅放緩。

按固定匯率計算，汽車產品組別對美洲市場的銷售額上升1%，而當地輕型汽車總產量整體持平。限制北美新車銷量的首要因素是對生活成本憂慮，令很多低至中收入購車人群躊躇於承擔新車購置成本，而新車價格自2020年以來平均上漲超過30%。

在歐洲，按固定匯率計算，汽車產品組別的銷售額下跌2%。歐洲汽車市場消費需求持續低迷，同時原始設備製造商亦面對產能過剩，加上排放法規的變動，對其產品車型佈局也造成了衝擊。

面對多變且難以預測的部件行業之經營環境，汽車產品組別堅持兩大策略：第一，專注於將創新動力技術推出市場，推動車輛電動化轉型、減少排放，並提升乘客的安全性與舒適度。第二，汽車產品組別致力於為多元化客戶群體提供極具競爭力的綜合成本與價值方案，兼顧生產交付速度、規模化與可靠的品質，同時依託靈活的全球經營版圖形成綜合優勢。

按固定匯率計算，工商用產品組別實現銷售額596百萬美元，較去年上升2%。在連續三年銷售額下跌後，這標誌著該部門重回增長軌道。針對標準化程度較高的產品領域，該部門已將新業務開發重心轉向快速崛起的中國製造商，這些製造廠在全球消費及商用硬件市場（尤其是低售價入門級產品）份額持續提升。與此同時，工商用產品組別專注為高增長細分領域提供驅動子系統解決方案，包括人形機器人、倉儲自動化、醫療設備、半導體製造設備及液體冷卻應用等。

業務展望 - 截至2026年03月31日止年度

全球經濟在過去一年展現韌性，儘管俄烏衝突持續，以及美國幾乎對所有國家進口商品加徵關稅帶來地緣政治衝擊。展望未來，中東戰事爆發令貿易及全球製造業的不穩定與不確定性更進一步加劇。

德昌電機歷來善於應對動盪多變的全球市場。就短期而言，鑒於地緣政治及宏觀經濟形勢難以精確預測的，管理層將持續聚焦成本管控、應對通脹影響，並維持審慎的財務風險水平。

然而，與此同時，集團亦致力於投入資源，調整並拓展業務模式，以滿足多個高增長終端市場及新興產品應用領域，對我們驅動子系統解決方案的強勁基本需求。其中包括：

•電動及混合動力汽車熱管理系統，透過水泵、閥門與驅動器的裝嵌技術，實現車廂內最佳溫度、提升電動車續航里程並延長電池使用壽命。汽車產品組別正鞏固其在此高增長應用領域的地位，並已成功與多家原始設備製造商或其主要供應商簽訂多項重要專案。

•固態氧化物燃料電池發電系統正逐步奠定成為人工智能數據中心低排放及現場供電的重要來源。集團旗下世特科(Stackpole)粉末金屬業務是北美領先燃料電池能源平台供應商的關鍵合作夥伴兼供應商，為其供應關鍵燒結金屬部件。

•具備人工智能的人形機器人，被普遍視為未來十至二十年最顯著的工業及商業機遇之一。人形機器人步向更廣泛應用的關鍵挑戰在於實現精細的驅動控制，以接近人類的靈巧度處理及操控物體。憑藉數十年解決複雜驅動控制的經驗，以及全球化的大規模微電機生產版圖，我們相信德昌電機具備極佳的優勢，能夠支持該行業實現規模化發展。

資料來源: 德昌電機控股 (00179) 全年業績公告