上周中國銀行業監督管理委員會主席郭樹清推出「一二五」目標，「一」是指大型銀行對民營企業的貸款不低於整體貸款額的1/3、「二」是指中小型銀行對民營企業的貸款不低整體貸款額的於2/3、「五」是指3年後整體銀行業對民營企業的新增借貸不少於50%。

這對於一向缺錢的民營企業來說無疑是一個重大利好消息，有機會得到更多資金去周轉和擴充業務。但對銀行而言，卻似是一道催命符。普遍民營企業的帳目不清、亦沒有多少資產可用於抵押借貸，信用值難以估計，放貸風險甚高。

而現時銀行業重要客戶，國有企業其實也已令內銀焦頭難額，不斷有國家企業傳出債務違約，甚至是破產的消息。但基於政府在背後支撐，內銀不可像私人銀行一樣，按程序追討借貸。部份案例更會出現債轉股的做法，例如前稱熔盛重工的華榮能源(01101.HK)，在2016年時向債權人中國銀行(03988.HK)發行股票以抵消171億人民幣的債務，中國銀行持股14%，成為熔盛重工的大股東。至今華榮能源仍然每年錄得幾十億元的虧損，負債約330億，居高不下。企業以股票償還借貸，壞帳脱變為資產，銀行由債權人成為問題公司股東，束縛一身，不斷出血。

面對郭樹清的「一二五」目標，四大行，建設銀行(00939.HK)、農業銀行(01288.HK)、工商銀行(01398.HK)和中國銀行隨時面對一個新危機。以2017年年底結餘數據為例，如有1/3為民營企業借貸，將有機會導致銀行盈利大幅下降。原本的不良貸款率均已達1.5%左右，若再加上風險高的民營企業借貸，無論是新增1%或3%不良貸款率，將會帶來嚴重的影響。特別是未來一、兩年，中美貿易戰持續，大量中小企業未必能夠捱得住，一旦有倒閉潮，後果不堪設想。

(以百萬元人民幣為單位)

如果要買銀行股，不彷可先考慮本地薑，恒生銀行(00011.HK)、匯豐銀行(00005.HK)或渣打銀行(2888.HK)等面向全球的私人銀行，他們少一個政治負擔，有另一種優勢。

(筆者沒持有上述股份)