隨著國內新冠疫情得到了初步控制，房企全面復工，3月以來各地房地產市場均在穩步復蘇，根據市場週期發展規律，每當經濟危機或是大蕭條時期，樓市一般也處於下行週期，優質資源基本都在向核心城市聚集，一線城市憑借其經濟、人口優勢有望迎來自身的「高光時刻」，近期深圳、上海千萬豪宅大賣刷屏消息不斷便是最好的印證。反觀二手房市場，近期行情走向如何？新冠疫情是壓縮了居民購買力導致復蘇緩慢，還是刺激了報復性消費帶來強勢反彈？北上廣深又將呈現出怎樣的差異化行情呢？
一、 深圳：疫後強勢反彈成交面積超2019年月均，資金面寬松是主因
縱觀深圳2019年以來二手房成交面積月度變化，下半年一直維持高位，月均成交面積維持在65萬方左右，顯著好於一手房。步入2020年，二手房市場火熱行情延續，刨除2月份受新冠疫情影響，成交銳減，1月、3月、4月二手房成交面積依舊可觀。值得關注的是，即便因疫情影響，多數小區封閉式管理導致無法現場看房來促成交易，但是3月單月成交面積也達到了70萬平方米，屬近半年來的高位，4月略有回落，不過購房者熱情依舊高漲，市場回暖顯著。
從成交均價變化來看，二手房房價保持穩定，2019年四季度以來基本都維持在5.8萬元/平方米波動，主要源於目前二手房成交結構仍以90平米以下2-3房的剛需戶型為主，與一手房依託豪宅拉動房價波動上行形成了鮮明對比。
從CRIC監測的深圳二手住宅4月周度數據來看，深圳整體成交熱度依舊高位維持，14-17周（3.30-4.26）成交面積為54.84萬平方米，二手房的掛牌價格也有節節攀升的趨勢，高性價比的二手房依舊是市場的熱點。
究其原因，無外乎以下幾點：一方面市場資金充裕、低廉且利差的存在助推「貸買房再抵貸」閉環形成，在市場資金充裕且相對成本低廉的事實下，假借疫後振興中小企的春風，通過「借長債」-「購房後再抵押」-「借短債」的「物業抵押經營貸」閉環，既能獲取不同期限貸款間利差，也能通過房產構築避險資產。另一方面去年「以小換大」二手房置換客群陸續收到銀行放款，開始進場，也一定程度拉動了成交量的持續攀升。此外，學區概念驅動，對於深圳這類教育資源相對稀缺的城市而言，關內的南山、福田、羅湖等教育配套相對齊全的區域無疑成為購房者「必爭之地」，以此帶來了短期成交大熱。
二、 北京：4月延續3月「小陽春」，成交量恢復至疫前平均，成交均價難再上漲
北京疫後二手房行情呈現出量增價平：2020年4月，北京二手住宅網簽成交量為101萬平方米，與2020年3月份71萬平方米相比，環比上漲42%；與2019年3月份的136萬平方米相比，同比下降20%；成交均價環比持平，同比略增，維持在3萬元/平方米，前期積累的剛需帶動了市場復蘇。
從區域成交量來看，朝陽區仍領跑區域二手房市場。北京近期無較大政策調整，除去新房分流影響，目前北京的樓市調控仍然是高壓態勢，鬆動的可能很小，市場的有效購房需求仍以剛需為主，房價也難有較大上漲空間。
三、上海：3月成交穩步復蘇較去年仍降4成，4月剛需驅動延續「量增價跌」
上海二手房市場同樣在3月迎來了穩步復蘇，據CRIC監測數據，上海3月單月二手住宅成交面積為119萬平方米，環比大增261%，同比仍下降四成，不及2019年月均。不過3月成交活躍度明顯上升，新增掛牌房源量較2月有了跨越式增長，事實上，自2019年三季度以來，上海月度新增掛牌房源量一直處於逐月下行態勢，疫後迎來反轉也反映了業主渴望成交的迫切心態。
從成交均價來看，3月二手住宅成交均價有了小幅回落，由2月的4.3萬元/平方米降至3.8萬元/平方米，一方面源於供應量的激增造成了短期內的供過於求，價格下行；另一方面從成交結構來看，主力總價段仍舊在200-300萬元，佔總量1/3，剛需客群依舊是購房「中堅力量」，而這部分群體收入受疫情負面影響相對較大，購買力壓縮也造成了成交均價的小幅回落。
四、 廣州：復蘇程度不及新房市場，中心區域成交佔比上升拉動成交均價上揚
從廣州二手住宅月度成交面積變化來看，3月穩步復蘇，逐步回歸正軌，疫情期間累積需求釋放，買賣雙方入市意願增強，受學區房學校招生時間限制，部分買家抓緊入市，促進了成交量回升，但是二手房整體復蘇程度不及新房市場。從成交均價來看，因市中心80-90平米剛需成交面積佔比大幅上漲，從而帶動全市二手住宅均價上升。與此同時一手住宅均價來到近一年低位，二手住宅均價反超，一二手價差逐步拉大。
綜上，可以看出，4月以來一線城市的二手房市場還是有了穩步復蘇，一方面因疫情累積的剛性購房需求進入了集中性釋放期；另一方面學區概念拉動了中心城區二手房成交量持續攀升，從而部分城市也迎來了房價的結構性上揚。
分城市來看，深圳一二手「大火」，成本低廉的資金以各種方式流入房地產；北京「小陽春」行情延續，二手房成交量已恢復至疫前水平；上海「量增價跌」，剛需客群仍是購房的中堅力量；廣州復蘇相對緩慢，二手房成交回暖程度不及一手房，較去年同期水平仍有差距。
預判5月，我們認為，在整體樓市不斷復蘇的背景下，一線城市二手房成交量有望保持穩中有增態勢，不過考量到兩會在即，中央多次強調「房住不炒」，不將房地產作為短期刺激手段，二手房價上行的空間並不是很大。