節後兩周，福州、蘇州土地拍火熱異常，多家房企激烈競爭，二線城市土地市場似有回暖態勢。其中龍頭房企表現強勢，均以積極的態度率先出動，還有部分想要優化土儲架構的企業也搶佔先機，紛紛在二線城市有所落子。整體來看，龍頭房企在土地市場表現強勢，二線城市成為戰略聚焦點。

一、 龍頭房企表現積極，戰略聚焦二線城市 龍頭房企能夠在土地市場上快速行動起來，一方面在於其資金實力相對雄厚，有銷售業績支撐；另一方面，他們基本已經完成全國化佈局且架構完善，對各地市場觸角都更加靈敏。整體來看，在三四線棚改熱度衰退、需求被透支的情況下，二線城市顯然受到更多青睞，與去年我們對二線將成為主戰場的預判相一致。細分來看，TOP3企業的拿地分布也可以看出其投資戰略傾向： • 碧桂園拿地仍以三四線為主。在湛江、洛陽、畢節各拿下1宗地塊，共計花費6.7億元，增加土地儲備達到44.2萬平方米 • 萬科堅持佈局一二線。在2018年加碼佈局三四線之後，還是回到二線根據地。在太原、青島、福州均有新增土儲入賬。其中以76.4億總價擊敗寶龍、世茂獲得福州舊改地塊，也刷新福州土地成交總價紀錄。 • 恆大文旅產業發展如火如荼，恆大以接近50億元的總價競得貴陽花溪區15宗地塊，預計將用於建設恆大童世界，這是繼2017年拿下花溪區13宗地塊後再次大手筆拿地。

值得注意的是融創，2019年以來拿地勢頭較猛，根據克而瑞1月份新增土地貨值榜單顯示，1月份融創新增土地貨值達到570.4億元，位列第一名。根據不完全統計，節後兩周融創已經在太原、石家莊和青島共計拿下至少12宗土地，合計建面超過100萬平方米。如此拿地節奏，想必融創對衝擊TOP3信心十足。

二、 加速回二線、深耕大本營，部分房企搶佔先機 除龍頭房企積極拿地外，部分有規模擴張需求、和優化土儲結構的品牌房企也有所動作——向二線城市回歸，例如中梁，節後已經在長沙、天津、蘇州各落一子，加快了佈局二線的腳步。加上2018年已經進駐了杭州、合肥、成都、武漢等城市，回歸二線戰略卓見成效。

佈局上有戰略性突破的還有中駿、北大資源等企業：中駿2月20日以6.17億拿下佛山高明區1宗商住地塊，不但是首次進駐佛山，更是首次進駐廣東省，本次一舉進駐粵港澳大灣區，戰略意義較大；另外，北大資源拿下開封的6宗含宅地塊，對於深耕華中區的戰略有很大助力。此外，陽光城、正榮集團兩個閩系老牌房企，開年以來分別在福州拿地，深耕大本營的同時，積極完善海峽西岸城市群核心城市的土地儲備。

三、 土地市場競爭將逐步激烈，關注二線城市底部機遇 俗話說「早起的鳥兒有蟲吃」，有些房企新的一年拿地預算還未批復，另一部分品牌房企已經開始積極增儲，萬科、綠地這樣的企業在短短兩周內已經斥資百億拿地，顯然動作更快。隨著大部分房企進入狀態，未來土地市場熱度會進一步提升，競爭也會加劇。從近期蘇州、福州等城市土拍來看，個別市場的確略有回暖，但還談不上全面復蘇。當前市場格局下，我們認為2019年地價仍有一定下探空間，因此，對於大部分房企而言，「上半年促銷售，下半年加碼投資」或是最佳策略。

整體來看，在融資依然偏緊、政策尚未轉向情況下，謹慎依然是2019年企業拿地的主旋律。從規模房企拿地佈局也可以看出，這些地塊大部分是符合企業發展戰略需要的。在三四線熱度下降、一線城市供給有限的兩面夾擊下，二線將成為爭奪的主戰場，對於有拓儲需求的企業來說，2019年是回歸二線的窗口期。