我們最近一直都在說市場期待美聯儲在本月減息。根據芝加哥商業交易所美聯儲觀察工具，這個月美聯儲減息0.25%的可能性現在已經達到100%，剩下的只是要減息0.25%還是0.5%的問題了。 上周美聯儲主席在美國國會金融服務委員會的聽證會上說美聯儲對經濟的看法最近幾個月都沒有任何改善，認為不確定性風險正在持續影響經濟增長的預期。之後，美聯儲又公佈了6月份貨幣政策會議的紀要，從中可以看出美聯儲的官員們上個月已經非常擔心經濟增長後繼乏力，因此討論了未來幾個月必須減息的原因。除非經濟預期有所改善、通貨膨脹回升、貿易糾紛得到解決，多數美聯儲官員上個月已經事實上同意了減息。現在美聯儲主席又清楚地告訴我們經濟預期沒有改善，因此本月減息當然就成為了市場的共識。 美聯儲向來是不願給市場很大驚訝的，因此每次貨幣政策掉頭之前都要釋放信號進行溝通，否則很容易造成市場的大幅度波動。現在的形勢已經變成如果美聯儲本月最後宣佈不減息，美股肯定會大跌，美債和外匯市場等等都會收到衝擊。這些都是美聯儲最不願看到的，所以美聯儲事實上已經別無選擇。無論美聯儲是被逼無奈屈從於市場壓力還是真的擔心經濟放緩都不重要了，重要的是幾乎可以肯定美聯儲將從本月開始將再次開啟貨幣寬鬆的模式，加入全球主要央行一起降息的行列。 全球大放水的時代再次降臨，這將是又一次的資本盛宴：美股牛市將持續最後達到牛市的頂點，不少國家的股市包括一些新興市場股市都很可能出現比較大的上漲。 另一方面，量化寬鬆政策的負作用將進一步擴大。上個月，全球負利率的債券總額已經再次創下歷史記錄達到13萬億美元。利率是使用資金的成本費用。在一個健康的經濟體系中，使用資金的人向提供資金的人支付利息是最正常不過了。負利率就意味著提供資金的人反而要向使用資金的人付費。如果不是因為央行們的集體干預，這樣的現象是不可能發生的。 歐洲央行和日本央行2015年開始大舉實行量化寬鬆。從2015年後期到2016年中，全球負利率的債券總額翻了6倍多，從不到2萬億猛增到超過12萬億。之後兩年，全球負利率的債券總額下降了一半回到大約6萬億。但是去年秋天開始，在主要央行們集體對全球經濟放緩的擔憂聲中，負利率的債券又捲土重來，總金額再次開始攀升。更令人難以置信的是現在歐洲一些所謂“垃圾債券”，也就是高風險高收益債券，居然也變成了負利率的債券，也就是說投資者要付錢去持有這些“垃圾債券”，而過去幾年負利率只是高品質、低風險的國債才享有的待遇。 在這樣一個令人無法理解的世界裡，問一個簡單的問題就可以知道資金將流向何處：投資者會想要付錢持有這些高風險的債券呢？還是持有黃金？ 以前投資市場對黃金最大的抱怨就是沒有利息，無法產生收入。但是當投資者需要付錢才能取得承擔高風險機會的時候，持有沒有收入的黃金就變得更有吸引力了。至少黃金是安全的，有相對比較確定的價值。我以前在這個專欄裡說到過歷史上真實利率為負數的環境是最有利於金價上漲的，這就是為什麼。 現在的全球宏觀經濟和金融市場的基本面終於再次進入有利於黃金價格的時期了。地緣政治危機、中美貿易糾紛以及種種全球不確定性因素突然爆發，美聯儲又加入了世界主要央行的貨幣刺激盛宴。在上次黃金進入熊市之後，這是第一次所有推動金價上漲的因素再次準備就緒了。如果你還沒有投資貴金屬，現在並不晚，貴金屬的牛市剛剛開始。
公司名稱、ETF和基金
開始
推薦
時間
開始推薦
股價
目前股價
紅利
漲跌%
行動
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$12.08
$0.16
-7.9%
繼續
持有，買入價格<14加元
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$133.50
15.1%
繼續
持有
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$78.44
-0.8%
買入或繼續
持有
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$109.97
0.53
49.2%
長期
持有
iShares Silver Trust
(SLV)
2019年1月13日
$14.64
$14.26
-2.6%
買入或繼續
持有,止損點$10.47
Barrick Gold
(GOLD)
2019年2月11日
$13.62
$16.51
21.2%
逢低買入