美国股市又经历了动荡的一周。大选临近，美国两党的争斗愈演愈烈，目前结果完全无法预测，加之新冠疫情持续肆虐，投资者对恢复经济的担忧再次浮出水面，促使一些人出售前期买入的股票和黄金，落袋为安转而持有现金，造成美国股市最近一段时间出现大幅度波动，美元指数回升到两个月来的最高点，石油价格也面临压力。黄金价格更是在一周内下跌了5%到1,900美元之下，黄金公司股票也随之大跌到本次调整的新低，跌下了50天均线。

黄金现货价格从今年3月的低点到8月份创下历史高点，涨幅超过了40%，这次调整到目前为止的跌幅超过10%。调整幅度跟黄金上涨幅度相比仍然不足为奇。

调整是市场健康的表现，也是长期大牛市必需的。对于黄金来说，本周的表现将非常重要。黄金已经开始有短期内超卖的迹象，但是这并不意味着价格会就此不再下跌。历史上十月份是黄金季节性的下跌月份，所以金价继续调整的可能性很高。如果金价本周跌下1,840 美元，价格很可能就会持续下跌到1,800美元以下，下一个比较强劲的支撑线在1,760美元。

相对于黄金，黄金公司股票的调整幅度更大。从今年3月中旬因疫情造成的股市崩盘到8月份初，最大的黄金公司ETF GDX在不到5个月的时间里涨幅超过130%，现在出现调整也是非常正常的，何况目前跌幅只有区区14%，我们不应过分惊慌，应该为有再次买入黄金公司股票的机会而高兴。

即使金价下跌到1,800美元以下，很多黄金公司的运营利润率仍然非常高。最大的黄金特许权公司Franco-Nevada的名誉主席Pierre Lassonde前几天在接受采访时说“黄金矿业公司从来没有面临这么好的局面。他们生产的利润率目前是最大、最好的，绝对是历史最好的、难以让人置信的利润率。”

不少黄金公司前几年把资产负债表清理干净了，现在利润率又大幅提升。因此他们的现金流将大大增加，对于黄金矿业公司的投资者来讲是重大利好。无论是大型还是中型黄金矿业公司、以及初级勘探公司，都会通过各种方式加大投资并购或者挖掘自己项目的潜力。所以最近找机会投资黄金矿业公司并不晚。我们现在才刚刚走出低谷，在到达顶点之前还有好长一段路要走呢！

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