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李慧芬 Stella Lee
2020-09-15 09:28:46
金達控股 有望否極泰來

金達控股(00528.HK)乃全球最大亞麻紗生產商,產量佔全球亞麻紗產量逾一成,其產品銷售到全球20多國家及地區,包括葡萄牙、意大利以及南韓等,公司在中國境內有四個生產基地,分別位於浙江、江蘇及黑龍江三個省份,以標準24公支規格計,每年產能22,000噸。

近年市場對亞麻紗需求有所增加,主要是亞麻屬於可再生天然纖維,具有吸濕、透氣、防腐、抗菌、防紫外光等特性,非常適合製成各類紡織品及成衣。加上快速時尚興起,導致過度生產和購買行為,引起各持份者的關注,各國政府亦鼓勵成衣製造商或品牌擁有人多採用符合可持續再生的原料。

然而,新冠肺炎疫情在全球蔓延,對亞麻紗需求和金達(00528.HK)都構成一定負面影響。截至今年6月底止之中期業績,收入按年下跌42.0%至4.2億元人民幣;歸屬於公司擁有人應佔利潤亦銳減。基於海外市場採購亞麻紗幾乎暫停,全球紡織品供應鏈工廠生產時間大幅減少,令產品需求和售價雙雙下滑。

預期全球亞麻紗需求可能在今年上半年見底,憧憬疫情在2021年受控,需求料有反彈,產品價格亦會跟隨上升,有利金達(00528.HK)的財務表現回復正軌。此外,行內一些規模較細的競爭者經過疫情後,可能被逼要退出市場,令市場集中度進一步提高,作為行業一哥的金達(00528.HK)有望從中受惠,競爭優勢更見明顯。

值得一提,公司第五個生產基地已建成,預計將於2021年開始投產。新生產基地座落於埃塞俄比亞。本身埃塞俄比亞出口的貨物可在歐美地區享受優惠關稅待遇,而且當地的工人薪酬成本和能源開支均比中國為低,有利提升盈利能力。

__(撰文: 高寶集團證券__ __執行董事 李慧芬)__