日清食品（1475）主要在內地和香港兩地銷售即食麵，核心品牌包括「合味道」及「出前一丁」，廣為市場熟悉。今年首季度，集團收入近8億元，按年微跌不足0.1%，純利按年增加25.1%至9,168萬元。期內，銷售成本下跌1.5%至5.36億元，毛利率上升0.9個百分點至32.9%，主要由於產品組合有所改善，及終止香港部分分銷產品。第一季度，本港及中國業務的收入分別為3.23億元和4.77億元，收入佔比分別為40.4%和59.6%。

內地即食麵市場競爭激烈，集團積極擴展其地域銷售面積，並強化其合味道品牌。今年首季度，集團受惠於杯麵銷售表現強勁，尤其是合味道品牌，帶動內地的收入按年升3.3%至414.47億日圓，但因為折舊增加、上市相關的僱員成本，以及受上一財政年度之物業銷售收益按年下跌，令分部經營溢利下跌5.9%至38.43億日圓。

集團近年優化產品組合，包括開發非油炸及低脂產品，拓展優質即食麵市場。另外，集團積極發展穀物麥片等非麵食業務，去年底完成在本港廠房新設立的穀物麥片生產線，現已正式運作和銷售。去年，集團與Kagome 訂立合營企業，在內地及香港兩地分銷蔬菜汁和果汁飲料產品，以增加收市來源。

MSCI明晟早前的季度檢討，將日清食品納入香港小型股指數，有助吸引被動資金流入。走勢上，自1月起以浪高於一浪形態上升，各主要平均線呈順向排序屬利好，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，惟處於保歷加通道頂線，料有較大阻力，宜候低5.1元吸納，中線目標5.8元，不跌穿4.7元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士