現貨黃金周三（7月31日）在美聯儲利率如期降息25個基點之後大幅收跌，金價較高位跌去逾20美元，美市盤中最低下探至1410.40美元/盎司，金價一度逼近1410關口。此外，美元大漲，美元指數最高觸及98.69，站上98.50關口上方。

美聯儲週四(8月1日)凌晨公佈7月利率決議將利率上限從2.5%下調25個基點至2.25%；將貼現率從3%降至2.75%；將超額準備金率（IOER）從2.35 %調整到2.10%。美聯儲FOMC聲明稱，降息的決定是由於全球發展和通脹壓力；將於8月1日結束縮表計劃。美聯儲以8:2的投票比例通過本次利率決定，喬治和羅森格倫希望維持利率不變。在考慮未來利率路徑時將關注信息。聲明稱，核心和總體通脹仍低於2%。基於調查的通脹預期變化不大。經濟以適度的速度增長，就業市場強勁，失業率維持低企。

降息決定發布後，國際黃金應聲下挫逾20美元，美市盤中最低下探至1410.40美元/盎司，並一度逼近1410關口。此外，非美貨幣普遍下挫，美元兌日元漲逾20點，歐元兌美元跌約20點，英鎊兌美元短線跌約50點。美指衝高，短線漲幅擴大至近30點。

在之後的新聞發布會上，鮑威爾表示降息本質上是對政策的中期調整；肯定有保險方面的因素，不意味著漫長的降息週期的開始，也不排除再次加息。有分析認為，美聯儲不會開啟降息週期。美聯儲主席鮑威爾發布會上的措辭顯示，美聯儲目前已經完成了降息任務，其表明這次行動不意味著開啟降息週期。若美聯儲重新將政策決定取決於數據，其是不會選擇降息的。數據指出經濟可能會面臨意外下行，這或將促使美聯儲重新思考本週發表的立場。

數據方面，美國上週五（7月26日）公佈了第二季度GDP增速略強於預期。數據顯示，美國第二季度實際GDP年化季率初值為2.1%，低於前值3.1%但高於預期1.8%，但美國第二季度實際GDP年化季率初值刷新2018年第四季度以來最低。評論稱美國第二季度GDP好於預期，但並不意外。這表明美國經濟運行良好，但不會緩解對貿易緊張或全球經濟放緩的擔憂。

美國7月Markit服務業PMI初值為52.2，高於前值51.5和預期51.8；美國7月Markit製造業PMI初值為50，低於前值50.6和預期51，2009年9月以來新低。製造業和服務業PMI數據表明美國經濟增速年率僅為1.6%，較第二季度顯示的1.5%略微上升。

Kitco上週五（7月26日）發布的每週黃金調查顯示，多數華爾街和普通投資者都認為本週黃金價格上漲，本週召開的FOMC會議普遍預計將降息。華爾街受訪者表示美聯儲態度溫和，黃金的技術圖表勢頭以及市場在任何價格下跌時都吸引基金經理購買興趣的能力都是黃金上漲的支撐。在針對專業人士的調查中，有16人參與了調查，其中8人或50%認為本週黃金將會上漲；3人或19%認為金價將會下跌；5人或31%保持中立，建議投資者可於1419.美元/盎司沽黃金(12月)期貨，目標價1403美元/盎司，止蝕1437.8美元/盎司。