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黃智慧
2020-10-05 09:20:29
頤海國際積極拓展第三方業務

頤海國際(1579)為海底撈(6862)於中國的火鍋底料產品的獨家供應商,產品範疇包括火鍋調味料、中式複合調味料和方便速食。面對新冠肺炎疫情影響,餐飲市場受到打撃,惟期間因為「宅經濟」,推動複合調味品和方便食品家庭端消費,而且隨著疫情逐步受控,經濟活動持續恢復,餐飲行業亦有回暖迹象。

今年上半年,集團的收入22.18億元(人民幣,下同),按年增加34%,純利升52.5%至4.46億元。期內,集團的核心業務火鍋調味料收入,按年增加11.7%至12.15億元,佔總收入的54.8%。整體毛利率按年上升2個百分點至39.7%,主要由於擁有較高毛利率的第三方銷售業務,在總銷售收入中的佔比有明顯上升。至於電商方面,集團在天貓、京東等電商平台擁有5家旗艦店,今年上半年的電商渠道的銷售收入,按年上升35.4%至1.59億元。

受到疫情影響,關聯方(海底撈集團和蜀海供應鏈集團)局部停業,導致今年上半年來自關聯方的收入顯著下降32.4%至4.69億元,惟來自第三方的收入大幅增長89.5%至7.46億元,佔火鍋調味料產品總收入的61.4%。來自第三方銷售的火鍋調味料的毛利率達到55%,遠高於關聯方的25.2%,成功抵銷關聯方收入減少帶來的負面影響,並減低單一客戶帶來的的風險。

走勢上,9月2高見134.1元(港元,下同)新高後橫行整固,目前企穩各主要平均線,MACD熊轉牛差距,STC%K線續走高於%D線,宜候低110元以下吸納,反彈阻力134元,不跌穿100.6元續持有。

__金利豐證券研究部經理黃智慧__

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__筆者為證監會持牌人士__

__本人並無持有上述股份__