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晉裕環球資產管理投資研究部
2018-11-19 01:20:00
晉裕錦囊 – 2018年11月16日

主要指數短線目標水平︰

模擬組合

組合概覽: 1)本金︰100萬港元 2)成立日︰2016年1月4日(同期恆指為:21,327.12) 3)投資對象︰環球股票及ETF,另不多於10%比重押注衍生工具

*PIN、BABA、BIDU、QQQ、SPY、XLV 為美國上市以美元定價ETF及股票。但因組合為港元定價,筆者以美元兌港元7.8將其轉換成港元,因此其成本及現值均為港元顯示。

美國方面,本週美股三大指數表現弱勢。截至香港時間週五,標普500指數、道瓊斯工業平均指數及納斯達克指數分別累跌1.83%、2.69%及2%。美國聯儲局主席鮑威爾於本週發表講話,稱隨着勞動市場接近全民就業,加上通脹接近2%的目標,將就聯儲局如何制定、執行及溝通貨幣政策進行檢討。本週,美國勞工部公布的首次申領失業金救濟人數增加2千人,至總數21.6萬人,多於市場預期續降至總數21.2萬人;持續申領失業金人數亦終止連周下降,按周急升4.6萬人,至總數168萬人,遠超市場預期的163萬人。中美貿易有緩和趨勢,據報中美經貿高層恢復接觸磋商,但貿易戰有否轉機還須待月底 G20 峰會方有所分曉。然而,美股的下跌及民主黨重奪國會似令美國總統特朗普有收斂跡象。

歐洲方面,一如我們多次強調,政治不確定性持續打壓歐股估值。意大利與歐盟繼續就財政預算問題爭持。意大利拒絕按歐盟要求修改預期財政赤字,或會面臨歐盟罰款,事態或有機會進一步升級。另外,特朗普曾威脅歐盟國家,將會對從其進口的汽車徵收20%關稅,而歐盟指一旦美國落實向歐洲進口汽車徵稅,就會實施報復性關稅。就英國脫歐,事情峰廻路轉,英國與歐盟雖達成脫歐協議,起初亦稱得到英國政府內閣通過支持,惟其後多名內閣成員相繼表示反對方案並辭職,方案最後能否獲得國會通過成疑。如最終英國方面不能達成共識,歐盟方面稱將不會重新談判,屆時或會出現「無協議脫歐」的情況。

中國方面,中國就美國政府要求貿易方面要求作出了書面回應,為兩國重啟貿易談判鋪路。本週,國家統計局公布數據,10月規模以上工業增加值按年實際增長5.9%,略高於市場預期增5.8%,而10月全國城鎮調查失業率為4.9%,與上月和上年同月均持平。國家統計局最新數據顯顯示,一線城市新建商品住宅銷售價格環比持平,二手住宅環比下降;二線城市環比漲幅均回落,房地產「金九銀十」不再。週五國務防發表文件,指民辦幼兒園過度逐利,明確民辦幼兒園不可單獨或作為一部分資產打包上市、不能以 VIE 架構控制非盈利幼兒園,上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園,不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產等。受消息拖累,美、港教育板塊均重挫。