美股模擬組合
美股模擬組合表現 (自成立)：
美股模擬組合概覽：
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本金︰100萬美元
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成立日︰2020年4月1日 (標普500指數：2470.5, 道瓊工業平均指數：20943.51)
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投資對象︰主要投資於美國上市的股票，另不多於10％比重於環球股票或其他衍生工具
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投資目標: 通過投資於具有合理風險管理的美國股票投資組合，實現長線資本增值。
__組合經理評論：__
隨著大選日期逼近，美國股市於10月份維持波動，仍未見明顯趨勢，道指、標指及納指分別按月下跌4.61%、2.77%及2.29%。美國大選在11月初舉行，雖然最終結果尚未正式公佈，但據多家媒體報導，前副總統拜登或已能在大選中勝出。儘管如此，現任總統特朗普目前尚未認輸，據悉他更指選舉有舞弊成份。由於選情仍未明朗，我們預計要到稍後時間才會有最終結果。
我們管理的晉裕美股組合十分成功，在美股三大指數均出現下跌的背景下，組合逆市上升，按月升了4.70%，一個月內領先基準接近一成。美股組合之所以能在10月份成功逆市上升，主要歸因於我們早前在9月30日買入的精密心血管的藥品公司MYOKARDIA (MYOK US)成功被收購，股價在10月份大漲64%，推動美股組合錄得更大升幅，當然收購交易成功也是我們的預期之內。除此以外，我們上月才新加入的其中兩隻美股亦十分成功， FEDEX (FDX US)及MicroStrategy (MSTR US)分別按月上升了3.16%及10.97%；而我們一直看好的Roku (ROKU US)也在10月份上升了7.20%。
至於市場展望方面，我們認為穩中求勝策略仍為核心思想。美國大選選情雖然向民主黨人拜登傾斜，但兩院很大機會出現分裂局面，預期短期內的重大政策改動不大，因此，今年一直領先的增長類股份的趨勢有機會延續。儘管如此，基於一些科網股或次世代股票的估值似乎已處於偏高水平，不排除或會觸發短線調整。在大選結果塵埃落定前，策略上仍可保持一定現金水平，但我們對增長股長期發展仍為看好，若出現調整也或可視為吸納機會。
而在股份選擇方面，我們在本月進一步應用234選股法的策略作配置，並用4維選股的方法找尋理想股票。在10月31日新加入的股票中，Qualcomm (QCOM US) 是能力型之中的選擇，而 Pinterest (PINS US)是成長型的選擇，最後Tesla (TSLA US)及Square (SQ US)則同樣是潛能型選擇。至於在同日換走的股票分別有MYOK, SHW, NVR及MSTR。
在4維選股中，我們比較喜歡潛能型股票，其次是成長型，因為兩者的增長潛力均相對較高。首先是我們認為屬於潛能型的Tesla (TSLA US)，我們最喜歡的地方是其增長潛力，不論是未來的電動車市場，又或是無人駕駛新領域均存在非常巨大的潛力，是足以顛覆傳統行業的潛力。而事實上，Tesla 也正在展示其把握這些機遇的實力，這包括Tesla 在電池製造領域達到行內的領先水平等等研發能力。而Tesla至今已連續5季實現盈利，將有條件在下次重檢時躋身標普500指數之中，Tesla 估值有望進一步調高。
另一隻潛能股是Square (SQ US)，是一間提供電子支付服務的公司。Square主要生產一種盒子，只要連接了智能電話並安裝指定軟件程式，便能在任何只要能接收網絡的地方也可刷信用卡，這大大提供了在戶外或偏遠地點的商機。事實證明了這個服務十分受歡迎，Square旗下的一個軟件程式稱為Cash App，在截至今年6月的月度活躍用戶(MAU)已增至多於3,000萬個。在虛擬貨幣Bitcoin 交易熱潮的推動下，今年第二季Cash App的毛利潤更增長了167％。據Square自身估算，其每月每戶收入（ARPU）將由25美元升到2025年的260美元，如估算正確，Square的ARPU在未來5 年將有額外9倍的增長空間。
至於Pinterest (PINS US)是屬於成長型股票，簡單說，Pinterest提供社交平台服務，情況就像Facebook 和Instagram。屬於成長型的Pinterest在過去的增長十分快速，其今年第二季度的全球每月活躍用戶(MAU)按季增長了2600萬，至4.42億人。相信一方面是疫情的出現推動了用戶對社交媒體的使用情況，而另一方面，Pinterest 這類使用圖像共用的模式也十分受年輕人的歡迎，目前Facebook 和Instagram的MAU分別約有30億同10億，以Pinterest現時只有4.42億MAU計算，預料Pinterest用戶及收入仍有很大的增長空間。