港股市場再度變天，忽晴忽暗的市場，相信會是未來一段時間的主調，筆者預期今年餘下日子我們都要在波動的市況中渡過。但股票市場往往危中有機，自從貿易戰開打以再，不少港股均跌至極低水平，再忍耐一下，相信會有不少反彈機會正等待著有勇氣的投資者。

展望未來，全國各地的廠房在中央的領導下陸續復工，比起全面停工，最差也是一和零的分別，沒什麼可以比零產出更為負面。更何況，疫情續步受控下，國內產能應有望復甦七、八成水平，其他爭議是要時間談判的，所以喜歡短炒大市或大盤股的朋友，要留意上述兩個指標，筆者會繼續集中火力在中小型股份方面。

特別是小盤股（細價股）防守力往往更好，因股價集中於個股有實力或有長期跟進該股的投資者手上，一般股價更為強硬，抗跌力更好。

以今期推介的驢跡科技（1745）為例，上市定價2.12元，跌至現水平約1元，已見抗跌力浮現，特別是周一大市急跌逾千點，該股亦見反彈逾一成，逆市走強往往是一隻股價過份低殘並有勢頭組織反彈的一種徵兆，在近期市況下，特別值得我們去留意。

驢跡科技來頭並不簡單，中國銀行亦是公司投資者之一，持股6%；另有東營玲瓏金山投資管理持股8.2%。

4月29日，該公司披露，大股東臧偉仲於市場上購入74.6萬股，均價約0.888元（港元‧下同），涉資66.24萬元。

披露中引述臧偉仲表示，其對集團未來業務前景有信心，而現時股份成交價並未反映投資者所感受到的業務前景，且現時增持公司股權的好時機。於遵守適用法律及監管規定下，臧先生不排除於日後認為合適時進一步增持之可能性。

該公司為中國在線電子導覽提供商，公司旗下移動應用程式（APP）佔據國內九在線電子導覽服務市場份額的86.2%。

據其2019年全年業績顯示，公司期內不計上市開支的年內盈利按年升68.6%，至1.79億元（人民幣‧下同）；每股盈利0.15元，即約0.1665港元，現價相當於市盈率僅6倍水平，在科網股當中屬極為偏低水平。

據公司披露，期內集團旗下產品覆蓋中國的旅遊景區達1.12萬個，按年大升1.06倍；開發的在線電子導覽達1.95萬個，按年升1.42倍。

公司指，集團以在線旅遊行業的行業創新者、市場領導者及先驅者的姿態在資本市場建立起知名度。通過持續聚焦於用戶覆蓋範圍、產品創新及用戶體驗，集團於2019年期內取得強勁業務增長並延續此勢頭，藉此成為中國在線旅遊行業增長最快的公司之一。

作為一家科網公司而言，驢跡科技的合理市盈率應在15至25倍以上水平，但目前市況不穩，保守一點上望10倍市盈率亦有值博空間，即首站目標價約1.6元（港元‧下同）水平，一旦突破有望再挑戰上市定價2.12元。

作者：香港女分析師總會