芝加哥期貨交易所(CBOT)的11月大豆期貨週三(10月23)收跌0.03%，報9.33-3/4美元/蒲式耳。此前中美第一階段的貿易協議可能達成令大豆價格維持高位波動，但接下來的一週內並沒有購買美國大豆，而是從巴西購買了48萬噸的巴西大豆，消息或令美大豆價格承壓。 路透社引述消息來源報導稱，隨著中美第一階段的貿易協議可能達成，中國已經向國內的大豆加工企業發放高達1,000萬噸豁免關稅的進口大豆配額；這項豁免關稅的大豆進口配額時效將到明年三月為止。美國農業部預估，2019/20年度，中國大豆進口量將較上年度的8,300萬噸增加至8,500萬噸，但仍低於2017/18年度的9,410萬噸，因貿易衝突以及非洲豬瘟的疫情都降低了大豆的飼料需求。

不過，由於當前美國大豆的價格仍然較高，因此還未明顯提振中國國內大豆進口企業的進口意願。據最新消息顯示，自美中第13輪高層級談判10月11日於華盛頓結束後，中國在接下來的一週內並沒有購買美國大豆，而是從巴西購買了價值1.73億美元、48萬噸的巴西大豆。路透報導，中國大量採購巴西大豆，主要受價格而非政策所推動。 上週五美國大豆價格來到逾15個月前最高水準，隨著美豆價格大漲，加上美國出口仍被課徵25%的關稅，中國也並未給予非國有企業任何新的關稅豁免，因此對商業進口商來說巴西大豆更有吸引力。

巴西是全球最大的大豆出口國。根據巴西本地分析機構AgRural報告表示，截至10月21日，巴西大豆種植進度較前週增加2個百分點至21%，與過去五年的同期平均值相當，但較去年同期高出7個百分點，主要因為降雨有利的影響。其中，最大大豆產地馬托格羅索州的種植進度進展較快，第二大大豆產地巴拉那州的進展則是稍慢。

巴西的大豆銷售也有較快的步伐，馬托格羅索州農業經濟研究所的數據顯示，2019/20年度的巴西大豆銷售進度已經達到36%，相比過去五年的同期平均值為29.4%。路透社此前引述消息來源報導稱，上週中國採購了48萬噸的巴西大豆，這在新年度美國大豆鋪向市場，以及巴西大豆尚未收成的時期頗為罕見。

美國農業部本月預估，2019/20年度巴西大豆產量將達1.23億噸，出口量預估為7,650萬噸，較上年度分別增加600萬噸與110萬噸。作為對比，巴西農業部報告表示，自9月起的2019/20年度，巴西大豆產量預估將年增4%達到1.204億噸，其中種植面積可望年增1.9%至3,657萬公頃，單位產量則預估將年增3%至3.29公噸/公頃，出口量預估將年增3%至7,200萬噸。

此外，美國農業部周一(10月21日)又公佈的每週出口檢定報告顯示，美國大豆截至10月17日為止的一週出口檢定量為1,296,352公噸，佔穀物出口總量的54%；較前週與上年同期分別增加36%與6%，主要出口市場為埃及（203,183公噸）、荷蘭（142,176公噸）、台灣（137,112公噸）與巴基斯坦（123,634公噸）。自9月起的2019/20年度，美國大豆出口檢定量年增7%至6,458,308公噸。美國農業部預估，2019/20年度，美國大豆出口量將為4,831萬噸，建議投資者可於9.40美元/蒲式耳沽黃豆期貨(11月)，目標價9.04美元/蒲式耳，止蝕9.69-1/2美元/蒲式耳。