多隻人氣科技股股價持續創新高，當中包括小米集團(01810)、阿里巴巴(09988)、京東集團(09618)及美團點評(03690)等。由於這些創新高股份已累積不少升幅，市場上的相關認購證大部分已變為價內，價外認購證買少見少，若希望以較合時宜的認購證分享正股中長期表現，不妨留意相關新發行認股證的登場情況。

以小米為例，其股價在染藍及業績優於市場預期的帶動下，股價屢創新高。截至周一(8月31日)，市場上的小米價外認購證僅餘十多隻，最高行使價為28.88元。然而，多間發行商有見市場上的相關認股證選擇有限，故紛紛發行新的小米認股證，並相繼在本周中後期登場，至周三(9月2日)止，相關價外認購證增至逾30隻，行使價水平亦有所提升，部分逾30元，令投資者有更多選擇。

相比7月中或之前，發行商因應市況發行新認股證的速度比以往快，能更有效率地迎合市場變化。這是由於過往這些結構性產品由發行至上市需要五個交易日，但自7月13日開始，有關周期已縮短至三個交易日，窩輪及牛熊證可因應市場需求更快面世。

在新措施實施前，假設發行商在某周一提交結構性產品的發行條款，相關產品亦要於下周一才能在市場上開始買賣，但在新措施實施後，同樣在周一提交的條款，相關產品於周四便可推出市面。

*數據截至2020年9月2日，資料僅供參考之用。 

麥格理資本股份有限公司衍生工具部

麥格理資本股份有限公司(Macquarie Capital Limited)為本文所提及上市股份有關的交易期權及/或麥格理發行的結構性產品的莊家及/或流通量供應者。截至2020年9月1日止，麥格理資本股份有限公司及/或其聯屬公司並無持有以上股份相等於1%或以上之市場資本值的財務權益。

謹請注意，牛熊證設有強制收回機制，因此有可能提早終止，在此情況下(i)N類牛熊證投資者會損失於牛熊證的全部投資；而(ii)R類牛熊證之剩餘價值則可能為零。本產品並無抵押品，如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應收款項。

有時發行商及/或其所委任的流通量提供者可能是唯一在香港交易及結算所有限公司(簡稱「港交所」)提供報價之一方，及該等結構性產品的第二市場可能有限。此結構性產品乃為 Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL") 發行。任何其他分銷此產品之各方，僅為MBL之分銷商而已。本文由證券及期貨事務監察委員會註冊的交易商麥格理資本證券股份有限公司(C.E. No. AAC 534)撰寫，並僅向香港居民作指引及提供。本文提供之資料及內容僅供參考，並不構成提出銷售、徵求購買、建議或推薦你參與或完成任何交易。投資結構性產品存有風險，只適合對此有認識，並理解箇中風險的資深投資人士。結構性產品價格可跌可升，投資者可能損失全部或部分資本。在投資結構性產品前，閣下應自行評估箇中風險、閱讀上市文件內有關結構性產品的全部詳情及尋求專業意見。 

該等上市文件可於網址warrants.com.hk，或位於香港中環港景街1號國際金融中心一期18樓的辦事處索取或查閱。如有需要，閣下應徵詢獨立、合資格之法律、財務或其他專業顧問，以確保所作之任何決定，能符合你之個人或財務狀況。另證券過往表現並非未來表現的指標。 

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Macquarie Bank Limited (ABN 46 008 583 542) ("MBL") 爲本文所指之麥格理結構性產品之發行商。凡提及麥格理之各處，均包括MBL及MCL。任何其他分銷此産品之各方，僅爲MBL之分銷商而已。MCL會向MBL提供行政支援。 

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