近期醫療行業最新熱話，可算是醫療器械將迎來黃金十年之說。由於醫療器械屬於多交叉學科，難以模仿，醫生對產品的粘性高。再者，全球最近十年的資本巿場表現，醫療器械板塊表現最優秀。此外，目前國內醫療器械處在初發展階段，國家不斷出台相關政策鼓勵創新，爭取巿場主導權，相信醫療器械的未來黃金十年即將到來。因此可關注心血管高值耗材、神經介入等領域業務的公司，而香港上巿的沛嘉醫療 (SEHK:9996) 屬爆發潛力最高。

產品研發進度消息不絕

沛嘉醫療研發的管線非常多，包括經導管瓣膜治療及神經介入手術醫療器械的技術，均屬於高速增長的板塊，沛嘉也是唯一一家同時擁有雙研發管線的B類醫藥股公司。公司經導管主動脈瓣置換術研發進度消息不絕，包括第一代TAVR核心產品裝置TaurusOne，於2020年9月29日收到國家藥監局的受理通知書，確認受理該產品的註冊申請。

另於同年12月4日，沛嘉宣佈成功開展二尖瓣修復產品的階段性動物實驗，該產品為公司自主研發，運用全新的專利技術經房間隔治療二尖瓣返流。

營銷網絡覆蓋數百醫院

此外，於同年12月21日公司與法國醫療器械公司HighLife SAS授權經導管二尖瓣置換術 (TMVR) 產品進行合作，沛嘉擁有大中華區獨家專利，相信有機會成為全球同類首創的臨床階段TMVR產品，屆時可於區內製造、開發及商業化。

至於神經介入產品方面，現時多款產品已商業化。最近加奇首款缺血類產品獲國藥局批准後，產品線覆蓋缺血類、出血類、通路類產品，已領先其他國產同業。公司營銷網絡覆蓋超過400家醫院，當其他產品相繼商業化時，其產品邊際銷售成本相信可下降，創造盈利能力可大大提高。

自主研發優勢逐漸體現

產品研發的專利方面，沛嘉醫療則擁有全線產品自主研發專利，與同業向專利擁有人授權有所不同。醫藥行業因高昂的研發費而傾向授權為主，成本也較划算。可是，醫療器械產品迭代較快，需要以改進創新為主，來切合人體結構所需，所以透過授權進行研發反而對創新改良有所阻礙。醫療器械產品創新需要長時間技術積累，沛嘉專注自主研發的價值和優勢將在長期逐漸體現。

上述各項均反映沛嘉搶先在瓣膜性心臟病及神經血管疾病的介入治療市場，這等仍處於起步點時搶佔巿場格局，對巿場競爭性擁有相對優勢。

至於資本巿場方面，於去年12月21日宣佈建議發行人民幣股份於科創板上市，進一步開拓股本集資渠道；又於一週後的12月28日宣佈被納入港股通，這全是受惠於B類醫藥股之獨特性，相信繼上市後再掀市場高度關注。對港股上市公司而言，被納入港股通代表在資本巿場有更大的曝光，也代表「權威」認證，同時港股通可提升股份流通性，對以中國業務為主的公司效果最好。

長線價值投資者富達基金自沛嘉上巿前至今不斷增持股份，看好公司長線價值之說不言而喻。公司股價在近期高位徘徊，投資者可趁現時徘徊吸納，並留意公司研發進度、行業消息、資本巿場動態發展，可突破近期高位。

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