去年9月，加拿大巴裏克黃金公司(Barrick Gold:ABX)和南非的蘭德黃金資源公司(Randgold)宣布合並，今年一月兩家公司的合並正式完成，合並後的巴裏克黃金以股票代碼GOLD進行交易。這一並購交易價值高達180億美元，合並後的公司是全球最大的黃金礦企，年產黃金有可能超過600萬盎司，遠遠超過年產黃金520萬盎司的全球第二大黃金礦業公司紐蒙特礦業（Newmont Mining)。新的巴裏克黃金(GOLD)現在持有全球10個頂級黃金礦中的5個。 巴裏克黃金跟蘭德黃金合並的意圖非常明確：巴裏克黃金原來是全球第二大黃金生產商，2018年生產大約450萬盎司黃金，蘭德黃金2018年則生產大約130萬盎司黃金，合並之後一舉成為全球最大的黃金礦企。 原來巴裏克黃金的礦山主要在美洲和非洲，而蘭德黃金的礦山全部集中在非洲中部和西部：馬裏、科特迪瓦和剛果金。在非洲運營礦山的政治風險是有目共睹的，這一點巴裏克應該深有體會：巴裏克持有坦桑尼亞最大黃金礦Acacia Mining 64%的權益。2017年坦桑尼亞政府要求Acacia Mining支付1,900億美元的稅款，遠遠超出項目可以承受的稅收水平。巴裏克黃金跟坦桑尼亞政府到現在還沒有完全解決這個問題。而蘭德黃金能夠在非洲跟當地政府和社區建立非常深的關系，這正是巴裏克黃金所需要的。 最重要的是蘭德黃金是一家極其成功的黃金礦企，幾乎沒有任何債務，在其整個歷史上也從未有過一個季度出現虧損。礦業本身是一個非常不容易賺錢的行業，絕大多數的礦企都是在周期高點賺錢，同時大筆舉債買買買，買資產在高點，到周期低點的時候虧損，只好關閉礦山和做資產減值。以前的巴裏克黃金就是一個非常典型的例子。能在運營和收購上都非常成功的礦企非常少，需要管理層膽識過人且具備非常嚴格的紀律性，蘭德黃金的管理層因此而在行業內享有非常好的口碑。在過去三年間，蘭德黃金的平均資本回報率（ROIC）達到7%，遠遠高於行業內的其他公司。優異的經營業績為蘭德黃金的投資者帶來了巨大的回報，在過去十年內的總回報為138%，為黃金投資的3倍。可以說如此優異的成績完全得益於蘭德黃金的管理層，其管理團隊是行業內最好的團隊之一。 根據合並協議，蘭德黃金的CEO Mark Bristow 將擔任合並後的巴裏克黃金CEO。Mark Bristow是一位出生於南非的地質學家，是蘭德黃金的創始CEO，他在1997年發現了蘭德黃金在馬裏的金礦，之後又成功進行開發，到2002年該礦就生產了100萬盎司黃金。是他一步一步將蘭德黃金發展成為一個大型的黃金礦業公司，蘭德黃金的成功跟Mark Bristow的管理密不可分。跟其他黃金礦業公司相比，他真正專註於降低成本而不是擴大規模，同時他也在公開場合多次批評黃金行業不創造股東價值的盲目擴張。自從蘭德黃金2002年在納斯達克上市以來，蘭德黃金股票的總投資回報高達4,700%，遠遠高於同期黃金礦業公司的股票指數總回報。 現在Mark Bristow成為了合並後的巴裏克黃金CEO， 相信其會為巴裏克黃金帶來完全不同的管理模式和經營結果。與其他黃金礦業公司相比，巴裏克現在不但持有最多數量的頂級礦山，還擁有行業內公認的最佳管理團隊。因此新的巴裏克黃金非常值得我們關註和長期投資。下周我們會繼續具體分析新巴裏克黃金。
公司名称、ETF和基金
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股价
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涨跌%
行动
Altius Minerals Corp (ALS.TO)
2018年6月24日
$13.29
$12.09
$0.08
-8.4%
继续
持有或者买入
SPDR Gold Shares (GLD)
2018年10月22日
$116.01
$124.21
7.1%
继续
持有或买入
Aberdeen Standard Physical Platinum Shares Fund (PPLT)
2018年10月29日
$79.08
$75.84
-4.1%
买入或继续
持有,止损点71.17
Royal Gold
(RGLD)
2018年11月11日
$73.69
$86.87
0.265
18.2%
继续持有
iShares Silver Trust
(SLV)
2019年1月13日
$14.64
$14.83
-1.3%
买入或继续
持有
Barrick Gold
(GOLD)
2019年2月11日
$13.62
$13.62
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