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丁世民 Simon Ting
2018-05-24 07:08:00
商品市場 表現概覽

人生有幾個10年?現在年輕一輩做樓宇按揭,可以選擇25年或30年期!25年前一隻股票,持有到現在,價值又漲了多少?25年前美元價值與今天比較又如何?25年前一桶原油價格是多少?金價又是多少呢?

美國作為全球領先大國,無論於經濟﹑政治﹑軍事﹑金融及科技發展各個領域上,皆無人能及。但說到美元這個全球最主要貨幣,表現卻是差強人意。以上圖所見,25年前的今天,美元兌一籃子貨幣的美元指數,約處於90水平而已,與現在不到94美元水平,漲幅只有4%!而同期道指卻由3,500點,漲至現時約25,000點,漲幅達715%。

再看看大宗商品中的原油吧,25年前是20美元一桶,現水平約71美元,漲幅為355%﹔而黃金價格同期由380美元一盎司,漲至現時1,295美元,漲幅340%,與油價頗為接近。農產品中的老大哥大豆,同期由600美仙/蒲式耳,漲了175%至現時1050美仙,表現於農產品裡,經已是表表者,其他如玉米﹑小麥﹑棉花,原糖等商品,漲幅全部不到一倍。只有銅博士因為我國大興土木,大搞基建及鐵路運輸,漲幅與金油接近。

整體商品表現,可以參考彭博商品指數,這個含22隻商品的指數,以能源尤其天然氣的比重大,故此,豬肉﹑牛肉和天然氣,原來25年來價格一直沒有漲過,導致這個指數幾近沒有漲過!此外,持有商品需付庫存倉費,資金的機會成本,所以歷來一直跑輸其他資產價格。如上圖所見,商品指數於金融海嘯後持續低迷,但恆指則回到08海嘯前高位,25年漲幅435%(不及道指)。最後,香港樓價同期+500%跑赢恆指,難怪香港人只買樓買股票。

話雖如此,未來25年各類資產價格表現,相信會不一樣!

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