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黃敬凱 Terence Wong
2018-11-26 03:35:00
新股久泰邦達擁地區競爭優勢

雖然近期大市表現波動,但新股上市後表現不俗,而目前正在招股的新股選擇不多,可冷吼久泰邦達能源(2798),因為集團位於中國貴州省盤州市的採煤業務享有地區戰略競爭優勢;而且,集團一直擔當中國西南多個本地產業的煤炭產品強大供應商,並於中國西南建立良好客戶基礎,當中包括發電廠、煉焦煤生產商、煤化工生產商及瓦斯生產商,經營情況及前景穩定。

集團經營位於中國貴州省盤州市西松山煤田的兩個地下煤礦,即紅果煤礦及苞谷山煤礦;而且,集團的主要生產1/3煉焦煤而非電煤,煉焦煤於鋼鐵及冶金行業應用是不可或缺的。而中國西南市場因具備地理優勢而於煤炭市場規模佔高市場份額,當中1/3煉焦煤生產更佔58%市場份額。集團的業務基地貴州於2017年佔26.7%的最大市場份額,產量為5.4百萬噸。集團的兩個煤礦均策略性位於貴州省,該省亦是中國西南部的主要煉焦煤及1/3煉焦煤生產地。 根據弗若斯特沙利文報告,盤州市為貴州省及中國重要產煤區。該地區的主要產業包括採煤、洗煤、煉焦煤生產及發電。盤州市亦為黔電送粵項目的主要電力來源,素有「煤電之都」的美譽。此外,根據弗若斯特沙利文報告,貴州省為中國煉焦煤及1/3煉焦煤的主要出產省份之一。

根據弗若斯特沙利文報告,由於貴州的鋼鐵廠數目頗為有限,故於2017年,貴州省1/3煉焦煤供過於求,但由於雲南省及四川省等貴州省鄰近省份當地供應有限,該等省份的1/3煉焦煤需求相當大。與此同時,與山西及山東的供應商相比,貴州在地理上較接近該等客戶,因此運輸成本低於其他產煤省份(例如山西及山東等)。

精煤為集團的主要產品,銷售精煤所產生的收益佔整體約九成。於2017年及截至2018年5月底止五個月,集團的精煤平均售價分別約為每噸1,268元及1,347元、每噸343元及每噸68.4元。根據弗若斯特沙利文報告,於2017年及2018年首兩季度,中國西南精煤的平均售價分別約為每噸1,080.6元及每噸1,156.4元。集團精煤售價高約一成半,可見其產品質素較高。