做了期貨行業三十多年，從基本的電話下單員﹑衍生品交易員﹑商品基金操盤手，CEO、交易所代表，到現在期貨分析員，經歷過的市場風浪，也著實太多了。想起來，在本欄最基本的期貨「101」，尚未講解過，實在太疏忽了！

能夠成為期貨合約，尤其是商品期貨，必須先符合一個條件：不能屬於是壟斷市場！在期貨界裡，壟斷的意思，是某一法人﹑團體或企業，不能佔某商品供應總量超過40%。最佳例子是油組﹙OPEC﹚，於70年代抗美成功，導致美國陷入衰退，當其時油組佔全球原油供應量達60%，故山姆大叔未能推出原油期貨與之抗衡，直至83年當油組的壟斷情況得到稍見改善，供應佔比跌破50%之下，山姆大叔二話不說便推出原油期貨！﹙50%限制為對cartel、關連企業等門檻﹚

現時油組佔全球供應量不到40%，因為俄羅斯和美國產油量急速冒起，形勢屬於三國時代之爭，而中國則屬於「剝花生」身份，哪管你劉關張誰戰勝，得益的始終是中國。因為中國乃全球原油進口量最大，逾70%國內需求依賴進口之地，油產量越是分散，對中國愈是有利。

所以，國內遲至去年才推出人民幣計價的原油期貨，因為原油市場波動的大時代，已於2006至2016年間結束，未來幾十年間，油價的波動率將會大降，對沖需求也將下跌，因為電動車﹑新能源﹑環保概念，必定終會打壓油價。可憐香港什麼都是壟斷，所以永遠不會是期貨市場的集散地。

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