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林子俊 Colin Lam
2018-08-15 01:01:00
易期股:大跌之下只有莽夫,防守首選醫藥股

土幣貶值,民辦教育指引出臺,科技股大跌,本周初段港股走勢可用“慘不忍睹”形容。悲觀者眼中的愁雲慘澹,或許是樂觀者眼中的撿錢機遇。騰訊400港幣時一直喊貴,目前340港幣是否長線買入的機會?

週末的分析《易期股:恒指短多長看空,股王押空勝數高》中,筆者預測騰訊第二季度業績很難符合投資者的預期,尤其是增速放緩所帶來的影響負面。週一買入沽空恒指的渦輪,以開盤價算,29513.HK最高漲幅高達81.34%;13121.HK最高漲幅高達39.58%,投資者應該笑納該部分利潤。

圖:方正環球交易寶

恒指期貨方面,27700是本輪的支撐位,週一最低27704,最高28024,如果成功買入不考慮手續費收穫300點利潤。如果沒有買上,那麼就可能錯過了本波反彈的小行情。

恒指上升通道未破,反彈之後更易空

恒生指數周線如上圖所示,本周回踩比我預料更強,但依然沒有跌破上漲通道,判定牛熊依然會放在26787的水準。除此之外,明日股王騰訊的業績,北水是否持續流出,中美之間的博弈相信會是短期內左右恒指的決定力量。

日線圖方面,恒指RSI指標背離、布林帶位於下軌、27500水準在近一個月多次測試,筆者很難拒絕短炒博反彈的誘惑。因此盤中建議在27570一線嘗試做多,止損目前的新低27440,目標不敢上望太高定在27770至27830。一旦失守今日新低尤其是進一步下挫,頂底轉換下必須果斷止損離場。

閱文疑抽水,防守首選醫藥股

科技股接連下挫,筆者愛股閱文集團772.HK終於跌回招股價水準。

招股價是十分有意思的參考位。筆者曾經統計了自1980年代開始所有擁有大量用戶基礎的科技股,發現幾乎100%都曾跌破招股價。強如臉書Facebook上市後不久也一度大跌接近5成。為何這裡用幾乎?是因為統計資料可能漏了一兩間,事實上資料庫超過50只科技股中,全部都是如此。

我歸納科技股投資竅門包括有:第一,招股的時候不妨參與一下,絕大部分科技股由於有廣大的用戶基礎,所以開市表現往往有不錯的回報;第二,假如想長線投資,不妨等跌破招股價,消除水分之後再入場,反正長線也不差那一朝一夕;第三,科技股的盈利十分重要,如果沒有淨利潤,筆者會非常謹慎。

套用到閱文,中期業績純利增長1.3倍,賺超過5億人民幣按年升1.4倍,其中版權運營業務增長較快。本次大跌主要是受到科技股普跌的拖累,以及公佈花費155億人民幣收購新麗傳媒全部股權的動議。按照對價,閱文集團將要向騰訊支付52.9億元,結算方式為股份;新麗傳媒管理層賣方持股作價102.1億元,以50%股份和50%現金計算。換言之,上市時候集資的大部分現金都將用於收購案,略微有向投資者“抽水”嫌疑。

新麗傳媒過去三年播出10部電視劇、1部網路劇和9部電影。《我的前半身》、《白鹿原》、《悟空傳》等。部分作品連筆者這個不太看電視劇的悶人也有聽聞。但新麗傳媒的估值筆者還是認為偏貴,因此即使看好該公司,加倉或建倉都建議稍等一下。畢竟大跌之下,只有莽夫,等騰訊業績公佈後再看看也無妨。

相反醫藥股近期的抗跌力較為堅挺,如果資金停泊,在大市人心惶惶的背景下,筆者首選另外一隻愛股中國中藥570.HK,由於篇幅的關係留待下回分解。今日5.8港元買入,止損5.2,目標6.67港元。

利申:筆者為證監會持牌人士,本人客戶或持有上述股份,以上分析僅屬個人觀點,不代表公司立場或構成投資建議邀約。