嘉里物流（636）主要從事提供物流、貨運及貨倉租賃及經營服務，為國際大型第三方物流服務供應商。2019年上半年，集團的營業額按年增長13%至198.1億元，純利增長194%至27.9億元；若扣除出售香港兩間貨倉之收益19.58億元，核心純利按年輕跌4%至6.69億元，而核心經營溢利增加9%至13.3億元。期內，綜合物流業務的分部溢利11.62億元，按年上升5%；際貨運業務的分部溢利，按年增加22%至2.88億元。

中美貿易戰前景未明，加上憂慮全球經濟衰退，集團的客戶轉為採取防禦性策略，或對集團業務帶來利淡影響。不過，集團計劃擴展業務組合，以及其他輕資產方向。集團今年5月成為illy caffè全線產品的港澳獨家經銷商，拓展咖啡貿易業務。另外，集團擴大在醫藥及食品冷鏈服務範圍，以發展新興行業。隨著電子商貿越趨普及，集團將進一步作策略性部署，尤其內地出口及亞洲區內電子商貿發展，並在今年6月與西班牙國家郵政Sociedad Estatal Correos y Telégrafos SA S.M.E.組成合資企業，以補捉中國電子商貿出口商機。

集團正提升設施組合，位於武漢的物流中心已在今年第二季落成。繼台灣新市區的154,000平方呎轉運中心，位於觀音區的430,000平方呎物流中心預計於今年第四季落成。另外，泰國Kerry Bangna Logistics Centre第三期興建工程，計劃明年第一季完成。至於集團早前獲准分拆旗下Kerry Express Thailand股份，現正與各專業團體商討，期望年底前向泰國證券交易所提交上市申請，值得留意。

走勢上，上週五重上10天線，STC%K續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢有望改善，宜候低12.2元吸納，反彈阻力14.3元，不跌穿11.6元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

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筆者為證監會持牌人士

本人並無持有上述股份