長江基建（1038）屬公用股，業務遍佈世界各地，遍及香港、內地、英國、歐洲、荷蘭等地，，可減低某一國家政策帶來的風險，整體平穩發展。截至2019年12月底止年度，集團的純利105.6億元，按年升0.6%；若撇除外幣滙兌影響，股東應佔溢利增長6%。集團持有逾3成股權的電能實業（6），2019年分部溢利貢獻25.64億元，按年下跌12%，主要由於集團在去年1月減持電能實業2.05%權益、來自英國業務組合之貢獻下跌，外幣兌港元匯率疲弱，以及在新管制計劃協議下，香港業務提供的回報減少。
英國早前正式退出歐盟，然而，集團在英國業務屬生活基本所需服務，預料本身的負面影響不大，再者集團的英國業務大部分為受規管資產，提供可預計的回報。2019年度，集團的英國業務溢利貢獻46.3億元，按年減少12%，主要由於UK Power Networks 若干非現金收入自2019年起不再納入賬目，令盈利錄得下跌，以及英鎊兌港元匯率疲弱；若撇除上述因素，英國業務的溢利貢獻則按年增加8%。
2019年底，集團持有120億元現金，負債淨額對總資本淨額比率改善至13.5%，財務穩健，憧憬未來續有收購機會，以及支持穩定派息。另外，集團上市以來年度股息連年增加，具有一定吸引力。集團擬派末期息每股1.78元，年度派息每股2.46元；現價計息率為5.9厘。
集團股價今年初高見58.25元，3月23日跌至35.45元，累計跌幅近4成，回調後股價見吸引力。走勢上，近日止跌回升，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮40元以下分階段吸納，反彈阻力46.7元，不跌穿35元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士
本人並無持有上述股份