農曆新年即將來臨，香港投資市場又開始進入假日氣氛，不過對外匯市場來說，農曆新年市場繼續運作，本週繼續有多間央行進行議息，先後有日本央行、加拿大央行及歐洲央行議息會，預期這些央行都會維持利率不變。

反而下週更受市場關注的是英倫銀行，上星期開始市場忽然對英倫銀行貨幣政策出現明顯轉向，利率期貨在上週一開始、短短數天內忽然指1月30日的英倫銀行議息會減息0.25%機會由5% 急升至超過45%，其中一位委員更指除非見到數據明顯改善，否則他會支持減息，更令市場對減息一事火上加油。上週多個媒體先後問我有關看法，我認為過去一季英國經濟出現衰退，從疲軟的工業生產、貿易、通脹到如今的零售資料來看，似乎英國減息機會合情合理。不過當時未到12月中的大選，面對英國脫歐的不明朗因素，英國經濟當時面對衰退風險大大提升。不過隨著執政保守黨成功在大選中重奪議會的多數席位後，整個投資市場氣氛已大大改善。雖然下週減息機會大大提高，不過觀乎英鎊兌美元目前的走勢仍在1.29-1.30關口爭持，相比起自2016年脫歐公投後每次炒作「硬脫歐」主題下的英鎊走勢，目前仍可謂相當強勢。不過在下週議息會前，預期英鎊兌美元將反覆向下測試，暫時難有大升動力，關鍵支持分別在1.2780及1.25水平，我仍認為中線英鎊跌穿1.25機會不高。因此策略上，本週可以考慮以升穿1.3150止蝕、在1.3050-1.3080左右沽出，目標價在1.2780-1.2800; 或中線策略以1.26-1.27水平吸納英鎊，跌穿1.25止蝕，目標先定在1.3080-1.3100，年內目標則以1.35為最終目標。

美匯指數進入2020年後都只是反覆上落，沒有明顯趨勢，97水平的美匯指數似乎未到大手入市時機，而佔美匯指數57.6%的歐元，除了週四有議息會外，週五亦有歐元區的採購經理人指數，當中製造業乃歐元區經濟最壞的一環並跌至50樓下的負增長區超過一年時間。因此，要是歐洲央行在息口上沒有變化，同時製造業數據未有驚嚇表現，或將成為歐元反彈的機會。技術上，1.0980仍是我認為歐元關鍵支持，自去年10月於1.0880見底後亦未有再次測試此位，因此仍建議1.0980可視為止蝕位，反彈的中線目標先設於1.1250，升穿此位下一目標將處1.1420。

艾德證券期貨董事總經理陳健豪