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黃敬凱 Terence Wong
2018-05-21 01:01:00
釩與儲能:匯能集團的動向

「釩(Vanadium),元素符號 V,銀白色金屬,在元素周期表中屬VB族,原子序數23,原子量50.9414,有韌性及延展性之堅硬的金屬,在自然界僅以化合態存在,一般用於材料工程作為合金成分」,希望各位看倌們看到這裡,不會誤以為是科學雜誌而略文而過。其實今天要介紹的股票是匯能集團01539.HK,其最近有一單收購是關於釩資源,目的是希望拓展其節能業務至儲能的領域。而釩資源是當中的要點所在,本文開首先讓各位略略了解一下其基本元素資料,怕是必須的了。這樣的一種資源究竟如何為匯能集團益處呢?容我娓娓道來。

上面提到,釩是一種重要的合金元素,主要用於鋼鐵工業。含釩鋼具有強度高,韌性大,耐磨性好等優良特性,並且被廣泛應用於工業上,約佔整體釩消耗量的85%,其中尤以鋼鐵行業需求最大,因此亦直接影響到釩價的走勢。大約有10%的釩用於生產航天工業所需的鈦合金。釩在鈦合金中可以作為穩定劑和強化劑,使鈦合金具有很好的延展性和可塑性。釩還被用於生產可充電氫蓄電池或釩氧化還原蓄電池,而這就是匯能集團是次收購釩資源的最大目的。

中國是釩消耗的主要市場之一,由於新的鋼筋標準及進口禁令,中國對於釩有大量潛在需求。而由於新標準、禁令等,很可能造成估計超過每年12500噸的供應不足,約為2017年全球產量的16%。另外,由於可再生能源供應間斷、電網頻率調節、調峰能力以及調低需量收費的要求導致儲能需求增長,再加上全球政策的支持,亦將大幅提升對於生產釩電池及釩的需求。根據全球儲能市場數據庫資料顯示,釩電池裝機容量於2016年至2017年大幅增加,較2015年增長約超過400%。以上這些情況令到釩資源的開採及儲能市場的發展變得相當重要。

約兩個月前,即3月2 日,匯能集團發通告公佈,其全資附屬匯能環球,擬認購Invinity Energy Limited 23.6%的股份,代價為320萬美元,而相關認購亦已於3月7日完成。根據協議所指,匯能環球已支付一半的認購款項,即160萬美元,剩餘的代價僅須達成若干先決條件並獲達成後再作支付。

通告內詳細介紹了Invinity Energy Limited的集團資料,其主要從事投資釩採集及加工資產,包括釩資源的開發、發展、採集及提取,並生產及融資各種釩產品及電池級釩電解液,以支持釩電池儲能行業。Invinity Energy Limited在中國湖南省擁有面積約0.98727平方公里的石煤開採場以及每年生產規模10萬噸的許可證。根據國家地質局所編製的評審報告,估計開採場當中含有3012.69萬噸的含釩石煤,包括一般品位介乎1.1%至1.63%的V2O5,是一些相對較高品位的釩石煤。

另外,Invinity Energy Limited擁有於其設施中開採、提取和加工的能力,以製造最終釩產品,並可作為鋼鐵業的添加物銷售。而且Invinity Energy Limited同時間亦進行開發一些成本較低的純化高級電解液,藉以大幅降低釩電池的成本。再者,Invinity Energy Limited的主要合作夥伴為Brantingham & Carroll International Limited、一間領先的美國太陽能及儲能工程與財務計算公司及一間領先的美國全釩液流電池公司。合作夥伴的重要性在於,能夠取得提供釩礦開採業務的專業技術、經驗及知識,並得以發展電解液製造的專有技術,藉以建立由釩礦開採至擁有穩固客戶基礎的製成品生產之一體化垂直供應鏈,同時優化效率及成本,生產具價格競爭力的釩電池,並鞏固本集團在儲能市場的地位。

作為一家領先綜合節能及能源管理解決方案供應商的匯能集團,是次收購將能增加其於釩及其相關的釩電池市場的曝光度。而且,基於上述供應不足的問題,釩資源及相關產品的開發將出現持續的結構性短缺以及針對儲能的需求將顯著上升。根據釩的市場數據,釩價於2017年急升超過130%,表現優於鋰、鈷等其他電池金屬。而98% V2O5價格於過去三個月持續保持每磅約13至16美元的高價。

另一方面,由於釩的供應有限且集中,且並無預期未來將有大量的新供應,因此,釩屬於一項擁有蓬勃增長需求的產品。正所謂「近水樓台先得月」,Invinity Energy Limited是一家鄰近釩資源基地的生產商,藉由鄰近釩資源基地,其生產設施將於設備安裝後開始以每年3,000噸的產量生產V2O5。而通過是次收購,匯能集團將能得到電解液製造所需的能力,同時亦符合其於全球儲能市場的展望,有利於作長遠的佈局。加上,內地在鋼鐵及全釩液流電池行業的政策上亦有所提倡,對於釩資源的開採、發展是極具價值及意義的。

由於釩是實現光伏發電和其他可再生能源一體化配套應用現有電池技術的最佳選擇,能夠大大提高可再生能源的調度能力和經濟性。網上亦有不少分析指儲能市場有千億的潛在價值尚待開發,如此更能看出匯能集團是次收購的關鍵所在。環保成為國策已是板上釘釘之事,釩資源的使用、開發又是非常重要的環節,匯能集團的未來著實可期。