上星期環球金融市場焦點重新回到地緣政治身上，疫情確診數字、經濟數據疲軟當然繼續左右市場氣氛，不過投資者似乎對疫情數字敏感度大幅下降，市場開始有興趣重新炒作如中美貿易關係、甚至在香港推動的國家安全法而令歐洲國家對中國的態度，都受市場關注。

外匯市場仍然處於反覆待變形態，美匯指數自3月底起一直只在98水平至101水平徘徊，近日波幅更有越收越窄之走勢，似乎在靜待突破的藉口。截至5月19日在美國芝商所交易的外匯期貨合約中，美金的淡倉略比前週減少，不過同樣歐元好倉亦出現減少，不過總數仍有超過7萬張，似乎同樣反映市場寧願先靠邊站等待突破的新因素出現。要美元作出突破，歐元相信是關鍵，始終歐元兌美元已佔去美匯指數57.6% 比重，歐元是生是死同樣左右美元走勢。

上星期歐洲央行就公布了4月份議息會，市場預期歐洲央行將推出更多的政策以刺激經濟，例如進一步加碼量寬、甚至買債目標共不局限在政府國債，反而擴大至企業債券。消息公布後歐元兌美元一度自近日反彈高位 1.1010 反覆下跌，執筆時已跌穿1.09。不過我認為這個對歐元不屬於致命打擊，反正疫情出現令環球企業同樣面對艱難情況，眾多企業都被評級機構下調評級，央行出手救企業已是常識。反而星期三歐盟又開會討論發共同債一事，上星期初傳出德、法兩國倡議推出5,000億救市基金，有四個國家反對，不過我認為既然德、法兩大國發起，相信已跟其他國家溝通，阻力相信不大。至於共同債，由於牽涉眾多國家，而各國自然只考慮自身利益，出現意見分歧亦不意外，要即時一個會議就達成共識就幾乎是不可能的任務，不過一旦共同債又有好消息，例如分歧收窄，將屬近年久久未有好消息傳出的歐元有一大沖喜作用。

技術上，歐元兌美元仍未擺脫近日1.07-1.10的整固區間，不過由於歐元積弱已久，一旦有好消息傳出，除可以引導淡友將淡倉獲利離場，亦可以刺激好友入市，潛在的上升空間不少。既然歐元兌美元調整至1.08水平，一於考慮在1.0840-1.0870 之間買入歐元兌美元，以跌穿1.0800止蝕，博歐元升穿前高 1.1020，正式結束持續近兩個月的橫行走勢。一旦破位，這次歐元的反彈將反覆至前高1.15水平左右，雖然現時看1.15有點離地，不過在1.08水平一於小注跟進。

艾德證券期貨董事總經理陳健豪