上星期四券商限買，GME回軟。但周五撤限，再升68%。今次GME事件，券商是躺着中鎗，因為交收原因，散戶至愛羅賓漢要存入大額保證金，加上中間坐盤及孖展，券商是做又死，唔做又死。無奈又無奈，雖知若到期合約未能交收，結果是券商要承擔責任，大家可能是太年輕，九八年亞洲金融風暴，恒指大跌，結果揸期指期貨的破產，券商要上身，之後證監對券商的FRR嚴盯。現在政府也介入調查，不幸是調查券商，散客也告券商。

截至上周五，沽空的已輸掉近二百億美元，看似天文數字，但上年Tesla沽空的損失是四百億，所以其實不是很恐怖，對系統經濟沒有太大影響。影響的是券商和機構投資者（對沖基金和投行）。執筆時，沽空率達到113%，仍然有人死不認輸或等死。他們的日子肯定很難過，單是借貨利息已達30%（正常是1%）。基本上，現在是借無可借，所以想質低股價是有很大難度。WSB仔現在只需坐下來飲杯茶，因為他們的成本太低，跌50%也沒關係，就算新買的，他們已抱住YOLO心態，頂多錢散人安樂，返屋企瞓覺。但沽空始終要平倉（即買入），WSB仔到時「被迫」高位賣貨，清倉後便如David Webb講回歸$20。大市也回復正常。

GME 事件不會在短期重演，因為沽空者元氣大傷，短期難有作為。GME因為Citron 公開挑戰，激怒YOLO ，在社交網絡興旺流通下，進而發現Melvin 這個自以為是的對沖基金，一於團結就是力量。要再找另一個結合多個因素對著幹的，真是可一不可再了。

不過，市場正有另一個風暴在形成中，不少股票，例如電車三儍、Bitcoin 等，已處於天價水平，記住老師爺亞當史密夫的無型之手。

大市借GME調整，其實已公佈第四季的科技股，成績斐然，超額完成，前景樂觀，估值不算貴，是趁低吸納的時機。

[蔡光華 [email protected]]（香港證監會持牌人，客戶或持有以上提及的股票或債券）