升穿200元關口舜宇有何上破動力？

舜宇光學(SEHK:2382)2021年發展形勢大好，股價更升穿200元創歷史新高，其中進入蘋果公司產業鏈及智能駕駛急速發展兩大憧憬，有望為公司帶來更強增長動力，為股價進一步上揚提供動力。更多舜宇光學會否被瑞聲超越？

進入蘋果產業鏈

市場早已盛傳舜宇在爭取蘋果旗下iPad鏡頭項目進展良好，而未來更甚至有機會進一步爭取iPhone鏡頭訂單，綜合券商預計，舜宇今年可進入蘋果產品產業鏈之中，將可提振公司收入及增強客戶組合。

行內知名的蘋果分析師、天風證券郭明錤早前指出，舜宇在蘋果的定單在未來3年內預期會顯著成長，其中明年舜宇有望擴大用於蘋果產品的鏡頭產能逾50%。

倘若公司在進入蘋果產業鏈後更進一步成為iPhone鏡頭供應商，將成舜宇盈利增長的最強催化劑。事實上，舜宇近來表現強勢，正開始反映市場已接受舜宇將在今年開始為iPhone提供鏡頭的預測。

舜宇的優勢在於客戶廣泛，新增蘋果這一大客，令客戶組合更多元化，亦更具層次。高端客戶有蘋果、三星、華為，中低端市場則有全球出貨量前列的小米(SEHK:1810)、Vivo、Oppo等。其中小米2020年銷情熾熱，躍升為全球第三大手機品牌，對舜宇亦帶來正面作用。

小米積極拓展海外市場，市場潛力優厚，而當前小米正銳意提高鏡頭質素，亦有望帶動舜宇的產品結構提升。由於舜宇具備垂直整合鏡頭與模組的優勢，因此一直深受手機廠商歡迎，加上5G換代升級，預期公司在原有客戶的定可繼續保持穩定增長。

除了手機鏡頭，舜宇另一主要產品是車載鏡頭。2020年12月車載鏡頭因市場份額增加而升37.3%，全年計車載鏡頭銷量升12.1%至5617萬件。

由於多家汽車發展自動駕駛，車載鏡頭的需求預料將有快速增長，加上IHS Markit預期2021年全球汽車銷售將重拾增長，其中輕型汽車預計將增長14%至8430萬輛。舜宇車載鏡頭業務潛力深厚。

總括而言，舜宇預測市盈率超過40倍，較歷史平均23倍高出甚多，但進入蘋果供應鏈以及車載鏡頭未來幾年為公司盈利帶來可觀增長，現價水平仍屬合理，因此相信公司仍有上升空間。