本港反修例引發一連串社會事件，消費情緒和旅遊業均受到影響，本港零售業銷售低迷。今年8月份本港零售銷售價值按年大瀉23%，創下1981年有紀錄以來最大單月跌幅。不過，市民不外出消費，反而有助增加在居住附近的餐飲生意。因此，並非依賴旅消費為主的置富產業信託（778），相對負面影響較細。集團目前持有本港的16個零售物業，物業組合包括面積約300萬平方呎零售樓面，以及2,713個車位。於今年6月底，從事餐飲、超級市場和教育等的從事日常所需之零售租戶，合共佔可出租總面積約70.6%，以民生所需較為密切。

集團過往的收入和派息穩定。今年上半年，收益按年下跌0.4%至9.74億元，物業收入淨額持平為7.49億元。在嚴謹控制成本，期內的成本對收益比率為20.8%，按年下跌0.3個百分點。融資成本（不包括衍生金融工具公平值變動）按年減少2.6%至1.28億元。期內實際借貸成本為3.02%。期內，可供分派收益增加0.1%至5.06億元，每基金單位中期分派26.13仙，年度化分派收益率為5.6厘，有一定吸引力。

置富嘉湖正進行資產增值措施，工程現已進入最後階段，預計今年下半年完工；目前西座逾9成的店舖已獲承租，令今年6月底其出租率提升至95.6%。今年6月底，集團整體組合出租率升至97.4%，較2018年底的93.1%顯著改善。2019年上半年，續租租金調升率為7.8%；而續租率為74.8%。 走勢上，近期跌勢有喘穩跡象，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，宜候低8.9元以下分階段吸納，第一個反彈阻力位為10元，突破後有望再上，不跌穿8.4元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份