中央積極鼓勵內需推動經濟，其中國務院早前表示，支持綠色智能產品以舊換新，鼓勵具備條件的企業，回收遭淘汰的舊電子產品因此預期有關政策，有望拉動家電需求。另外，內地上一輪家電下鄉在2007年實施，政策高峰至今已超過10年，置換需求有望逐步顯現。海爾電器（1169）在內地白色家電行業，尤其洗衣機和熱水器，具領導地位。集團旗下多個品牌，包括海爾、高端品牌「卡薩帝」，以及主攻年輕時尚的「Leader」等拓展不同市場。

今年上半年，集團營業額411.83億元（人民幣，下同），按年下跌2.7%，惟經調整經營利潤升6.9%至19.55億元，純利升8.2%至18.06億元。整體毛利率上升0.9個百分點至17.8%。期內，集團的洗衣機業務分部收入按年升5.8%至98.5億元，表現優於整體行業的錄得3.9%的跌幅。據中怡康發佈的半年度數據統計，集團洗衣機業務進一步穩固市場地位，按銷售額和銷售量統計的市場份額均持續提升，分別提升2.67和1.86個百分點，至35.61%和32.26%，同比增長2.67和1.86個百分點。

至於熱水器業務，中怡康零售監測數據顯示，海爾電熱產品按銷售量統計的市場佔有率，按年上升0.43個百分點至27.44%。今年上半年，熱水器收入增加5.1%至34.49億元。另外，，渠道服務業務分部收入按年下跌4.4%至327.5億元，主要由於行業下滑和價格戰影響，令空調和彩電品類業績未如理想，惟洗衣機、熱水器等主要品類均穩定增長。

物流業務主要為海爾電器和阿里巴巴共同打造的日日順物流合資公司，期內分部收入升5.6%至49.08億元。今年6月底，日日順物流共管理倉庫總面積500萬平方米，其中自建倉庫比例達24%。走勢上，處於上升軌，企穩各主要平均線之上，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴闊，惟處於保歷加通道頂線料有較大阻力，宜候低20.5元（港元，下同）吸納，反彈阻力23.6元，不跌穿19.5元續持有。 金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士 本人並無持有上述股份