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丁世民 Simon Ting
2019-06-21 02:26:00
虛擬世界 哪需商品

聯儲局議息裡的點陣圖,多年來首趟有7名委員預期年內減息50個基點,一名預期減息25點子; 議息聲明裡也將保持利率政策「耐性」這字眼刪除,而消費開支核心增長率更由1.8%下調至1.5%,令市場對7月底減息預期更為高漲,股﹑債﹑外匯全皆爆升,彷彿只要中央銀行實行寬鬆政策,其他基本因素便可以置若罔聞不用管。

這是一個虛擬的世界,投資者青睞的,絕大部分皆非有型資產,如上市剛過一個月的優步(UBER),其市值780億美元便超過老牌投行大摩的728億美元,更遑論社交媒體Facebook的5,238億美元!臉書最新謂要推虛擬貨幣LIBRA, 真正稱得上是虛擬世界之皇者!看來,除了人類尚不能靠虛擬東西作為糧食,還真的要依靠碳水化合物﹑蛋白質及脂肪等養料生存,其他多方面生活都不需要實物!人類要穿衣服?別逗啦!現今這個市場全是穿上「皇帝的新衣」,大部分市場都在「裸泳」,只是全球央行皆在放水,人們看不見而已。

本欄早前提及全球股市對大宗商品的兌換比率,早已創出史無前例的新高;現在再得聯儲局加入放水行列前景,股市兌商品比率,更有如坐直升機。誠然,金價雖然漲至近六年新高,但整個大宗商品市場表現,還是一潭死水,因為央行放水只能救市,不能救經濟,日本便是一個最佳例子。但是,正是因為「生意淡薄﹑不如賭博」,結果投資市場變成投機者樂園。

央行放水絕不手軟,市場又憧憬下周習特會可能會有好消息,那麼股市還要漲多久,商品還會跌多少呢?眾人皆醉我獨醒,老衲不喜歡杯中物,可惜,清醒的代價總是苦惱及困惑。看看上圖美國孳息率曲綫﹙3個月對10年期﹚,不覺間經已倒掛近一整個月,形勢看來將繼續倒掛逼近2000年底及2007年初衰退前,也是兩趟股災前夕水平。再看著市場價格變化暴升暴跌,與心電圖無異,要心跳不如多看看美女吧。

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