蘋果手機iPhone11銷情理想，加上有報導指，美國總統特朗普計劃准許美國個別公司，向華為供應非敏感性產品，消息帶動手機設備股造好。另外，目前消費者對於手機鏡頭的質素要求提升，加上內地發展5G手機，預期對手機設備設單有正面影響。舜宇光學（2382）為綜合光學零件及產品生產商，雖然美國對華為的智能手機有出口限制，但從集團的訂單來看，暫時未見減少，加上集團的客戶數量多，單一客戶未影響整體的業務表現。集團在9月份，手機鏡頭出貨量按年上升43.9%至1.45億件；手機攝像模組的出貨量按年升1%至4,837萬件。至於車載鏡頭方面，隨着半自動以及全自動駕駛技術不斷發展，對鏡頭的需求有增無減。今年9月份，車載鏡頭的出貨量按年增加31.9%至483萬件。

今年上半年，集團的綜合收入155.75億元（人民幣，下同），純利升21.3%至2.51億元。不過整體毛利率下降1個百分點至18.4%，主要是由於光電產品事業下的手機攝像模組，毛利率由去年同期約9.4%下降至約5.9%，惟光學零件事業的毛利率上升2.1個百分點至44.1%，光學儀器事業的毛利率升2.9個百分點至41.2%。隨著集團積極加大研發，提升產品組合，有助改善毛利率。在光學零件方面，1,600萬像素超大廣角（120°）手機鏡頭、超大光圈(FNo.1.4) 7片式手機鏡頭、超小頭部（頭部尺寸2.65mm）手機鏡頭和1,600萬像素超薄手機鏡頭已成功實現量產。

走勢上，過去一個月股價高位整固，STC%K線續走高於%D線，MACD熊差距收窄，整固後有望再上，宜候低112元（港元，下同）以下吸納，若以大成交突破126元，升勢有望持續，不跌穿105元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧 [email protected] 筆者為證監會持牌人士